报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 营收稳定增长 - 2024年上半年公司实现营业收入3.99亿元，同比增长28.2% [3] - 2024年Q2公司实现营收2.62亿元，同比增长20.7%，环比增长92.1% [3] 利润受多重因素影响有所下滑 - 2024年上半年实现归母净利润0.33亿元，同比下滑40.1% [3] - 2024年上半年实现扣非归母净利0.23亿元，同比下滑53.4% [3] - 主要系测试电源业务受行业竞争加剧导致毛利率下滑以及研发支出扩大带来的费用率提升 [3] 测试电源业务稳步增长 - 2024年上半年测试电源业务实现营收2.55亿元，同比增长29.0% [3] - 但毛利率为43.2%，同比下降12.9个百分点，主要系行业竞争加剧导致产品售价下滑 [3] - 公司已成为新能源相关领域头部企业的测试电源供应商 [3] - 积极拓展通用测试电源领域，有望凭借价格、服务、响应速度等优势形成对外资品牌的国产替代 [3] 电能质量设备和特种电源业务表现良好 - 2024年上半年电能质量设备业务实现营收0.75亿元，同比增长38.9%，毛利率为33.8%，同比增加4.7个百分点 [3] - 特种电源业务实现营收0.5亿元，同比增长3.9%，毛利率为37.6%，同比下降1.8个百分点 [3] - 公司积极布局半导体和泛半导体工艺电源领域，射频电源产品主要参数指标达到国际一线品牌水平 [3]