报告公司投资评级 - 报告给出了"买入(维持)"的投资评级 [3] 报告的核心观点 P系列新品直击消费者痛点，产品力持续保持引领 - 公司发布了4000价位段的P20 Pro和2000-3000价位段的P10S Pure两款新品,在功能上直击用户痛点(越障脱困、毛发缠绕、污水箱发臭等) [10][11][12] - P20 Pro具有行业首创的底盘升降、0缠清洁系统、高吸力等差异化功能,在4000价位段内具有较强的竞争力 [23][24][26] - P10S Pure作为P10S的性价比版本,在2000-3000价位段补足了公司的产品线,预计将实现较好的销售 [32][35][36] - 公司在营销端也有较大幅度的提升,预计将带来更强的份额提升势能 [29] 内外销双轮驱动,盈利预测维持 - 内销端公司份额持续提升,外销属国化运营下仍有较多增量空间 [41][42] - 维持2024-2026年归母净利润预测为26.0/31.2/37.7亿元,对应EPS为14.10/16.94/20.46元,当前股价对应PE为15.8/13.1/10.9倍 [42]