报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入-A(维持)"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 半导体测试设备销售额预计将增长 7.4%，达到 67 亿美元 [2] - 随着物联网、人工智能等新兴技术快速发展，中国市场对半导体产品需求有望进一步增加，复苏确定性强，回暖势头强劲 [4] - 公司 24Q2 业绩环比大幅改善，营业收入同比增长 33.52%，归母净利润同比增长 2.85% [4] - 公司加大海外市场拓展力度，持续推进全球化战略布局，日本、马来西亚、美国等海外子公司相继投入运营 [4] - 预计公司 2024-2026 年营业收入和归母净利润将保持较快增长，增速分别为 23.6%/21.7%/18.7%和 29.1%/30.0%/27.3% [5] 财务数据和估值分析 - 2024-2026 年营业收入预计为 8.54/10.39/12.34 亿元 [5] - 2024-2026 年归母净利润预计为 3.25/4.22/5.38 亿元 [5] - 2024-2026 年 PE 预计为 34.4/26.5/20.8倍 [5] 投资建议 - 考虑到公司在多测试领域布局及其在国内测试机市场稀缺性，随着产能释放，未来公司在 SoC 及存储器测试等高端领域渗透率有望提升，维持"买入-A"评级 [4] 风险提示 - 下游需求放缓，晶圆厂及封测厂扩产不及预期 [4] - 产品研发进程不及预期，新品迭代延缓 [4] - 国产替代/海外市场开拓进程不及预期 [4]