报告公司投资评级 - 报告给予欧福蛋业"买入"评级（维持） [1] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年上半年公司实现营业收入4.4亿元，同比下降8.8%；归母净利润4268.8万元，同比增长41.8% [2] - 2024年第二季度公司实现营业收入2.1亿元，同比下降16.6%；归母净利润2338.7万元，同比增长31.5% [2] 毛利率大幅提升 - 原材料价格下降及产品结构改善,公司综合毛利率大幅提升7.5个百分点至22.7% [3] - 蛋液、蛋粉、预制品类产品毛利率分别为22.0%、21.3%、35.3%,同比分别提升8.0、4.5、10.3个百分点 [3] - 公司新推出的蛋白饮料产品毛利率达29.0% [3] 重点项目推进 - 欧福蛋业（雁江）生产基地项目如期开工,预计2025年底竣工投产 [4] - 公司全资子公司拟与瑞士FORDRAS SA合作投资建设食品级溶菌酶生产线项目 [4] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为56.9/66.0/71.8百万元,CAGR为18.5% [5] - 对应PE为15/13/12倍 [5]