报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年上半年公司实现营业收入18.5亿元,同比增长77.5% [1] - 2024年上半年实现归母净利润0.6亿元,同比下降40% [1] - 2024年第二季度公司实现营业收入11.8亿元,同比上升110%;实现归母净利润0.3亿元,同比下降58% [2] 业务分析 - 供应链贸易服务收入大增,推动整体营收增长 [2] - 2024年上半年供应链贸易服务收入为7.0亿元,同比增长370.6% [2] - 跨境化工物流供应链业务收入为9.6亿元,同比增长22.76% [2] - 道路运输服务收入为0.66亿元,同比增长126% [2] - 仓储堆存服务收入为0.49亿元,同比增长4.3% [2] - 毛利率下降,利润承压 - 2024年上半年毛利率为10.4%,同比下降6.3个百分点 [2] - 主要原因为供应链贸易业务占比提升,毛利率较低 [2] - 汇兑收益减少、计提减值等因素导致财务费用上升 [2] 未来发展 - 公司具备资源整合能力及区位优势,将保证经营业绩可持续 [2] - 已在全国拥有逾50万平方米的稀缺土地资源 [2] - 业务主要集中在宁波港、上海港等地区,具有良好的港口区位优势 [2] 盈利预测和估值 - 下调2024-2026年净利润预测至1.4亿元、2.1亿元、2.7亿元 [2] - 维持"买入"评级 [2]