报告公司投资评级 公司维持"买入-B"评级。[5] 报告的核心观点 1) 2024年上半年,公司传统业务(精纺呢绒及服装)毛利率同比提升,盈利能力有所改善。[4] 2) 超高分子量聚乙烯产品由于产品结构变化,毛利率较上年同期仍有差距,但生产端较为饱和。[5] 3) 公司锦纶产品尚未投产,暂未对外进行销售,未纳入盈利预测。[5] 4) 考虑超高分子量聚乙烯产品盈利能力仍处于恢复过程中,公司2024-2026年每股收益预测分别为0.60、0.66、0.72元。[5] 财务数据总结 1) 2024H1,公司实现营收7.76亿元,同比增长6.89%;实现归母净利润0.82亿元,同比增长6.50%;实现扣非净利润0.76亿元,同比增长1.57%。[3] 2) 2024H1,公司毛利率为33.78%,同比下滑0.34pct;期间费用率为16.94%,同比上升0.24pct。[2] 3) 2024H1,公司经营活动现金流净额为0.42亿元,同比增长713.02%。[2] 4) 公司预计2024-2026年营收分别为17.25、18.48、19.79亿元,净利润分别为2.16、2.36、2.58亿元。[7] 5) 公司2024-2026年预测PE分别为12.7、11.7、10.6倍。[5]