报告评级 - 报告维持增持评级 [3] - 目标价格为25.16元 [3] 报告核心观点 - 公司中报表现亮眼，业务经过战略转型后，成果逐步兑现，业绩重回自我造血能力 [10] - 债务结构优化叠加汇兑收益，财务费用改善，轻装上阵加速转型 [10] - 新能源业务步入收获期，下一个华为智选车重磅品牌 [10] 公司投资评级 - 维持公司2024-2026年EPS预测为0.21/0.35/0.45元 [10] - 维持目标价为25.16元，对应2024年1.07倍PS [10] - 维持增持评级 [10] 财务数据总结 - 2022年营业收入为36,577百万元，同比下降9.3% [8] - 2022年归母净利润为-1,582百万元，同比下降891.2% [8] - 2023年营业收入预计为45,016百万元，同比增长23.1% [8] - 2023年归母净利润预计为152百万元，同比增长109.6% [8] - 2024年营业收入预计为51,450百万元，同比增长14.3% [8] - 2024年归母净利润预计为465百万元，同比增长206.7% [8] 其他观点 - 公司公告2024年中报，2024H1实现收入213.4亿元，同比下滑4.8%，归母净利3.0亿元，同比增长93.84%，扣非归母净利0.92亿元，同比增长137.8% [10] - 公司2Q24收入100.6亿元，同比下降13.5%，归母净利2.0亿元，上年同期为0.1亿元，扣非归母净利1.0亿元，同比扭亏 [10] - 公司全力聚焦华为智选车项目，瞄准豪华智能电动市场，本次合作的全新华为智选车值得期待 [10]