报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][2] 报告的核心观点 - 2024H1公司实现营收3.62亿元，同比增长46.15%；实现归母净利润0.38亿元，同比增长10.57%；扣非归母净利润0.31亿元，同比增长45.34% [2] - 公司推出覆盖新型显示器件多制程检测及校准修复设备，形成完备产品线，在国内取得稳定市场份额，在AMOLED中后道检测设备领域占优势，积极向前道扩展，技术实力持续强化 [2] - 针对半导体存储器后道测试领域，公司相关设备获客户订单，市占率提升，多款测试机取得进展 [2] - 公司核心产品在主流新型显示器件厂商和存储器厂商产线批量应用，产品竞争力强，获客户广泛认可 [2] - 预计公司2024 - 2026年实现营业收入9.36/12.02/14.92亿元，归母净利润1.73/2.38/2.99亿元，对应PE分别为21.84/15.93/12.66倍 [2] 报告相关目录总结 基本数据 - 2024年8月27日收盘价40.30元，流通股本0.71亿股，每股净资产18.15元，总股本0.94亿股 [1] 财务数据预测 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|505|649|936|1202|1492| |收入增长率（%）|10.10|28.53|44.37|28.35|24.10| |归母净利润（百万元）|66|116|173|238|299| |净利润增长率（%）|-2.71|75.10|49.97|37.09|25.78| |EPS（元/股）|0.94|1.44|1.85|2.53|3.18| |PE|0.00|61.93|21.84|15.93|12.66| |ROE（%）|10.96|6.73|9.41|11.70|13.16| |PB|0.00|4.88|2.06|1.86|1.67| [4] 财务报表及指标预测 利润表 - 营业收入2022 - 2026年分别为504.58、648.56、936.35、1201.85、1491.50百万元，增长率分别为10.1%、28.5%、44.4%、28.4%、24.1% [5] - 归母净利润2022 - 2026年分别为66.07、115.68、173.50、237.85、299.16百万元，增长率分别为 - 2.7%、75.1%、50.0%、37.1%、25.8% [5] 资产负债表 - 资产总额2022 - 2026年分别为962.69、1996.49、2293.43、2660.63、3026.72百万元 [5] - 负债总额2022 - 2026年分别为354.50、275.50、453.75、638.74、775.25百万元 [5] 现金流量表 - 经营活动产生现金流量2022 - 2026年分别为 - 33.97、 - 13.55、115.80、154.00、212.73百万元 [5] - 投资活动产生现金流量2022 - 2026年分别为 - 142.21、 - 441.30、10.29、3.59、9.39百万元 [5] 其他指标 - 毛利率2022 - 2026年分别为36.8%、40.4%、39.1%、40.3%、40.6% [5] - 资产负债率2022 - 2026年分别为36.8%、13.8%、19.8%、24.0%、25.6% [5]