报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入(维持)"的投资评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩稳健增长 - 2024年上半年公司收入同比增长17.9%至21.25亿元,非国际财务报告准则(Non-IFRS)调整后净亏损收窄至3,290万元,同比大幅收窄44.1% [1] - 公司院内解决方案收入为16.9亿元,同比增长20.2%;院外解决方案收入为4.4亿元,同比增长9.6% [1] 公司战略落地成效显著 - 公司在"从患者到工业(P2M)"战略上取得进展,已成功上市3款自营品种,其中和唐净(达格列净片)已在32个省完成医保挂网,覆盖近2000家医院 [1] - 公司产品管线包括重磅自营产品依舒佳林(甲磺酸二氢麦角碱缓释片)、和唐净(达格列净片)、葵花药业补虚通淤颗粒、海诺欣司维拉姆干混悬剂等 [1] 公司渠道资源优势明显 - 公司拥有近2800家医院、近22万家药店、超过10万名注册医生和每年在线处方近2亿张的渠道资源,以及构建的AI体系 [1][4] 投资建议 - 维持"买入"投资评级,预计公司2024-2026年收入分别为48.3/61.3/77.3亿元,同比增长30.8%/27.0%/26.1%,归母净利润分别为-0.4/0.03/0.66亿元 [3][4]