报告公司投资评级 - 投资评级为"增持" [1] - 评级变动为"维持" [1] 报告的核心观点 - 公司作为MOPA激光器龙头，深耕光学/激光设备领域，充分运用自身优势多向布局业务，在新能源、消费电子及被动元器件等领域持续开拓市场，公司有望受益于消费电子在下半年的复苏行情 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 当前价格为32.45元 [1] - 52周价格区间为31.15-94.43元 [1] - 总市值为3084.36百万 [1] - 流通市值为3084.36百万 [1] - 总股本为9505.00万股 [1] - 流通股为9505.00万股 [1] 财务表现 - 2024年上半年实现营业收入5.94亿元，同比增长4.91% [3] - 2024年上半年实现归母净利润0.55亿元，同比增长11.70% [3] - 2024年第二季度单季度实现营业收入3.38亿元，同比增长25.46%，环比增长32.13% [3] - 2024年第二季度单季度实现归母净利润0.28亿元，同比增长51.90%，环比增长8.13% [3] - 2024年上半年毛利率为40.43%，同比+2.47pct [4] - 2024年上半年归母净利率为9.23%，同比+0.56pct [4] - 2024年上半年扣非归母净利润率为8.86%，同比+1.55pct [4] - 2024年上半年期间费用率为28.46%，较去年同期增加1.35pct [4] - 2024年上半年销售费用率为7.51%，较去年增加0.79pct [4] - 2024年上半年财务费用率为0.03%，较去年增加0.52pct [4] 业务布局 - 激光器营收3.32亿元，占比55.93%，毛利率39.59% [4] - 激光/光学设备营收2.17亿元，占比36.47%，毛利率38.26% [4] - 消费电子需求回升带动激光产品需求增长，激光器产品销售额较去年同期增长10.99% [4] - 在消费电子、新能源、被动元器件领域多元化布局 [5] - 摄像头模组检测订单获得快速增长，持续交付设备用于多项摄像头核心功能检测，并且能提供VR/AR光电检测、摄像头芯片模组检测、VCSEL芯片模组检测在内的全面解决方案 [5] - 锂电领域系列产品均获得客户在激光质量、长时间加工稳定性、加工良率等方面的认可 [5] - 针对光伏钙钛矿领域的不同产能需求和产品品类，可提供系列用于薄膜电池高精度划线的激光智能装备，可覆盖钙钛矿电池生产中P1至P4的激光模切以及激光清边工艺 [5] - 产品在电阻及一体成型电感方面持续获得客户订单，同时电容测试分选机在年内的测试验证工作正快速推进，积极拓宽未来成长空间 [5] 财务预测 - 预计2024年归母净利润为1.57亿元，对应的EPS为1.65元 [6] - 预计2025年归母净利润为2.00亿元，对应的EPS为2.10元 [6] - 预计2026年归母净利润为2.47亿元，对应的EPS为2.60元 [6] - 对应2024年8月27日股价，PE分别为19.66倍、15.43倍和12.50倍 [6]