公司业务与产品 - 公司围绕光连接/光通讯应用领域开发了MPO、光纤阵列单元、MMC连接器及各类光纤组件产品 [1] - 根据公司2025年前三季度经营数据，光通信相关业务收入占公司总营业收入的比例不足5% [1] 业务前景与影响因素 - 公司在该领域的发展前景受到下游需求变化、产品研发速度、产能释放规划、市场拓展、行业竞争等因素影响 [1] - 公司在该领域的发展存在一定不确定性 [1]

公司业务布局 - 公司围绕光连接/光通讯应用领域开发了MPO（多纤推拉式）、光纤阵列单元（FAU）、MMC连接器及各类光纤组件产品 [1] 业务经营状况 - 根据公司2025年前三季度经营数据，光通信相关业务收入占公司总营业收入的比例不足5% [1] 业务发展影响因素 - 公司在该领域的发展前景受到下游需求变化、产品研发速度、产能释放规划、市场拓展、行业竞争等因素影响，存在一定不确定性 [1]

股价情况 - 公司股票2026年1月30 - 2月3日连续3日收盘涨幅偏离值累计超30%[3] 业绩数据 - 2025年前三季度光通信业务收入占比不足5%[5] - 2025年年度主要财务数据为初步核算未审计[6] 公司自查 - 近期日常经营正常，市场和政策无重大调整[6] - 与控股股东无应披露未披露重大信息[5] 风险提醒 - 提醒投资者关注股价波动及光通信业务风险[9]

公司股价异常波动 - 公司股票于2026年1月30日、2月2日、2月3日连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，属于异常波动 [1] - 经公司自查，生产经营情况正常，不存在应披露而未披露的重大信息 [1] - 公司董事等相关方在股票交易异常波动期间未买卖公司股票 [1] 公司业务与财务情况 - 2025年前三季度，公司光通信相关业务收入占总营业收入的比例不足5% [1] - 公司光通信相关业务的发展前景存在不确定性 [1]

公司股价异常波动 - 公司股票在2026年1月30日、2月2日、2月3日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，构成股票交易异常波动 [1] 公司业务与产品 - 公司围绕光连接/光通讯应用领域开发了MPO、光纤阵列单元、MMC连接器及各类光纤组件产品 [1] - 根据公司2025年前三季度经营数据，光通信相关业务收入占公司总营业收入的比例不足5% [1] 业务发展影响因素 - 公司光通信领域的发展前景受到下游需求变化、产品研发速度、产能释放规划、市场拓展、行业竞争等因素影响 [1]

公司股价异动情况 - 公司股票在2026年1月30日、2月2日及2月3日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过30% 构成股票交易异常波动 [1] 公司经营与信息核实情况 - 经自查及向控股股东、实际控制人及其一致行动人、董事及高级管理人员核实 公司目前生产经营正常 未发生重大变化 [1] - 公司不存在应披露而未披露的重大信息 包括并购重组、股份发行、重大交易、债务或业务重组、股份回购、资产剥离、重大业务合作及资产注入等事项 [1] - 未发现对公司股票价格可能产生较大影响的媒体报道、市场传闻或其他股价敏感信息 [1] 相关人员交易行为 - 公司董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人及其一致行动人在异常波动期间均不存在买卖公司股票的行为 [1]

机构资金参与概况 - 2月3日龙虎榜数据显示，共有47只个股出现机构身影 [1] - 其中31只股票呈现机构净买入，16只股票呈现机构净卖出 [1] - 机构净买入前三名股票为恒邦股份、盛达资源、铜陵有色，净买入金额分别为9.43亿元、4.17亿元、3.37亿元 [1] - 机构净卖出前三名股票为钧达股份、万丰股份、杰普特，净流出金额分别为2.09亿元、4174万元、3505万元 [1] 机构重点净买入个股详情 - **恒邦股份**：日涨跌幅为-3.44%，机构净买入9.43亿元（94262.95万元）[2] - **盛达资源**：日涨跌幅为-9.94%，机构净买入4.17亿元（41677.81万元）[2] - **铜陵有色**：日涨跌幅为5.38%，机构净买入3.37亿元（33685.32万元）[2] - **三变科技**：日涨跌幅为9.99%，机构净买入2.78亿元（27821.06万元）[2] - **罗博特科**：日涨跌幅为20.00%，机构净买入2.04亿元（20368.69万元）[2] - **湖南黄金**：日涨跌幅为10.00%，机构净买入1.75亿元（17535.28万元）[2] - **航天发展**：日涨跌幅为9.99%，机构净买入1.52亿元（15218.52万元）[2] - **中超控股**：日涨跌幅为9.99%，机构净买入1.41亿元（14089.76万元）[2] - **招金黄金**：日涨跌幅为-3.29%，机构净买入1.21亿元（12093.75万元）[2] - **奥特维**：日涨跌幅为20.00%，机构净买入1.17亿元（11727.74万元）[2] 其他机构净买入个股 - **致尚科技**：日涨跌幅15.56%，机构净买入9027.20万元 [2] - **帝科股份**：日涨跌幅20.00%，机构净买入7496.19万元 [2] - **兴业银箱**：日涨跌幅-7.08%，机构净买入7082.08万元 [2] - **四川黄金**：日涨跌幅-5.88%，机构净买入7071.25万元 [2] - **顺钢股份**：日涨跌幅9.98%，机构净买入6482.55万元 [2] - **双杰电气**：日涨跌幅4.37%，机构净买入6400.00万元 [2] - **倍加洁**：日涨跌幅4.91%，机构净买入5031.78万元 [3] - **红墙股份**：日涨跌幅7.37%，机构净买入5016.90万元 [3] - **世纪恒通**：日涨跌幅-1.14%，机构净买入4797.03万元 [3] - **天龙集团**：日涨跌幅6.41%，机构净买入3586.04万元 [3] - **天地在线**：日涨跌幅5.23%，机构净买入2991.14万元 [3] - **海兰信**：日涨跌幅15.82%，机构净买入2220.82万元 [3] - **ST京机**：日涨跌幅5.01%，机构净买入1502.00万元 [3] - **肯特催化**：日涨跌幅5.11%，机构净买入1402.32万元 [3] - **世盟股份**：日涨跌幅106.18%，机构净买入992.46万元 [3] - **燕麦科技**：日涨跌幅18.39%，机构净买入790.76万元 [3] - **亿能电力**：日涨跌幅1.51%，机构净买入775.18万元 [3] - **通达创智**：日涨跌幅-0.45%，机构净买入595.05万元 [3] - **日银有色**：日涨跌幅-10.00%，机构净买入464.39万元 [3] - **凯旺科技**：日涨跌幅20.01%，机构净买入254.30万元 [3] - **利源股份**：日涨跌幅-9.95%，机构净买入18.74万元 [3] 机构净卖出个股详情 - **钧达股份**：日涨跌幅10.00%，机构净卖出2.09亿元（20853.38万元）[4] - **万丰股份**：日涨跌幅10.00%，机构净卖出4174.46万元 [4] - **杰普特**：日涨跌幅18.87%，机构净卖出3505.39万元 [4] - **南网能源**：日涨跌幅10.06%，机构净卖出3314.66万元 [3] - **城建发展**：日涨跌幅10.09%，机构净卖出2763.60万元 [3] - **流金科技**：日涨跌幅3.28%，机构净卖出2413.85万元 [3] - **通宇通讯**：日涨跌幅10.00%，机构净卖出2379.55万元 [3] - **横店影视**：日涨跌幅10.02%，机构净卖出1399.00万元 [3] - **泽润新能**：日涨跌幅20.01%，机构净卖出1144.48万元 [3] - **威领股份**：日涨跌幅4.89%，机构净卖出1115.83万元 [3] - ***ST智胜**：日涨跌幅-4.94%，机构净卖出439.06万元 [3] - **洲际油气**：日涨跌幅-9.16%，机构净卖出249.58万元 [3] - **农大科技**：日涨跌幅-1.13%，机构净卖出237.02万元 [3] - **欧普泰**：日涨跌幅11.75%，机构净卖出170.31万元 [3] - **炬光科技**：日涨跌幅18.06%，机构净卖出163.89万元 [3] - **科力股份**：日涨跌幅3.51%，机构净卖出161.42万元 [3]

亚太及A股市场整体表现 - 2月3日亚太主要股指多数走高 日经225指数收盘上涨3.92%报54720.66点 盘中一度涨超4%创历史新高 韩国综合指数大涨6.84%报5288.08点 [1] - A股三大股指探底回升后强势上扬 沪指涨1.29%报4067.74点 深证成指涨2.19% 创业板指涨1.86% 北证50指数涨3.27% 沪深北三市合计成交约2.57万亿元 较前一日减少逾400亿元 [2] - A股市场超4800股上涨 半导体板块走高 黄金概念反弹 但寒武纪股价大幅跳水收盘跌约9% 全日成交256.2亿元位居A股成交额第二 [2] 商业航天概念 - 商业航天概念盘中大幅飙升 罗博特科 帝科股份20%涨停 信维通信涨超13% 光库科技 乾照光电等涨超10% [2][4] - 消息面上 SpaceX收购马斯克旗下AI初创企业xAI以整合AI 火箭 太空互联网等资源 [5] - SpaceX计划发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的“轨道数据中心系统”星座 旨在构建太空数据中心为全球用户提供AI推理等服务 [6] - 国金证券指出 截至1月29日 2026年SpaceX已发射7次猎鹰火箭运载195颗低轨卫星入轨 抢占卫星频轨紧迫性强 运力需求持续膨胀 火箭运力是“算力” 火箭端卡位核心环节有望享受长期估值溢价 [6] 太空光伏概念 - 太空光伏概念盘中走势活跃 奥特维 海优新材20%涨停 杰普特涨约19%创历史新高 迈为股份涨超10% 钧达股份涨停 [2][8] - 机构表示 商业航天蓬勃发展背景下 太空光伏作为电源系统升级核心方向 在星座批量组网牵引下正迈向技术路线升级与产业化交付新阶段 [9] - 中金指出 卫星制造进入“工业化”大规模生产时代 全球低轨卫星布局加快增长 太空算力等新场景打开卫星功耗需求空间 卫星数量与单星功耗扩容共同推动空间太阳电池阵降本增效新需求 [10] - 卫星供电电池技术正从早期晶硅 砷化镓向高效HJT等晶硅方案和钙钛矿或晶硅-钙钛矿叠层方案演进 2025-2030年太空光伏需求重心为服务传统应用的低轨卫星 市场规模或达千亿元 2030年后若太空算力进入乐观部署阶段 需求有望台阶式放大 [10] CPO概念 - CPO概念盘中大幅走高 炬光科技涨超18%股价突破300元创历史新高 天孚通信涨超13%亦创出新高 东田微涨超10% 太辰光涨近9% [2][12] - 机构表示 “十五五”首年国内需求再加码 叠加海外需求高景气及技术升级 看好龙头光模块业绩释放 产业链向上游渗透机遇充足 从“中国制造”向“中国智造”转型有望突出呈现在光通信板块 [14] - 银河证券认为 光模块景气度仍处上升通道 “十五五”首年国内需求侧具备从400G向800G/1.6T升级趋势及AI应用端发展带来的算力需求提升 量价齐增 海外主流云厂商2026年资本开支规模持续超预期 GPU性能提升带动光模块速率升级趋势明确 高速率高价值量光模块放量节奏有望加速 Scale-up侧远期光进铜退趋势逐步明确将推动光模块用量及需求进一步增长 CPO路径逐步成熟及厂商持续深化布局将使相关公司远期业绩具备提升基础 2026年光通信仍处景气周期上升阶段 [14]

市场整体表现 - 自动化设备板块在2月3日较上一交易日大幅上涨4.37%，领涨当日市场[1] - 同日上证指数上涨1.29%，收于4067.74点，深证成指上涨2.19%，收于14127.1点[1] 领涨个股表现 - 罗博特科（代码300757）领涨板块，股价上涨20.00%，收于424.80元，成交额达71.69亿元[1] - 杰普特（代码688025）股价上涨18.87%，收于185.30元，成交额为16.39亿元[1] - 博众精工（代码688097）股价上涨11.17%，收于43.90元，成交额为5.79亿元[1] - 科瑞技术（代码002957）股价上涨9.99%，收于24.67元，成交额为6.66亿元[1] - 凯迪股份（代码605288）股价上涨9.57%，收于140.59元，成交额为2.86亿元[1] 其他活跃个股 - 中控技术（代码688777）股价上涨7.73%，收于92.00元，成交额高达42.22亿元[1] - 大族激光（代码002008）股价上涨7.00%，收于50.42元，成交额为21.80亿元[1] - 英诺激光（代码301021）股价上涨7.09%，收于59.19元，成交额为5.03亿元[1] - 德龙激光（代码688170）股价上涨6.67%，收于41.12元，成交额为3.26亿元[1] - 海目星（代码688559）股价上涨6.57%，收于58.37元，成交额为5.48亿元[1] 板块内下跌及微涨个股 - 东杰智能（代码300486）股价下跌1.75%，收于22.40元，成交额为4.72亿元[2] - 天准科技（代码688003）股价下跌0.87%，收于80.10元，成交额为2.75亿元[2] - 乐创技术（代码920425）股价微跌0.08%，收于24.15元，成交额为1.48亿元[2] - 汇川技术（代码300124）股价微涨0.52%，收于75.43元，成交额达20.05亿元[2] 板块资金流向 - 当日自动化设备板块整体获得主力资金净流入9.59亿元，但游资资金净流出5.91亿元，散户资金净流出3.68亿元[2] - 中控技术（代码688777）获得主力资金净流入4.32亿元，净占比10.23%，但游资和散户资金分别净流出2.04亿元和2.29亿元[3] - 华工科技（代码000988）获得主力资金净流入3.95亿元，净占比8.33%[3] - 杰普特（代码688025）获得主力资金净流入2.33亿元，净占比高达14.22%[3] - 科瑞技术（代码002957）获得主力资金净流入1.84亿元，净占比高达27.68%[3]

报告行业投资评级 - 评级：增持 [4] 报告核心观点 - 光互联业绩预期整体强势，关注CPO/OIO从0到1的变化机会，光纤行业涨价趋势明确，空芯光纤带来新的增量 [2][4] - AI驱动网络升级，海外需求强劲，国内核心企业充分受益全球AI基建浪潮，国内新一代算力基建开启，全国产化产业链迎来新周期 [4][23][24][25] 根据目录分项总结 1. 周观点 - **光互联业绩整体强势，但存在分化**：2025年业绩预告显示，人民币升值对以海外出口为主的光互联板块利润产生影响，平均影响在5%以内，但部分公司因计提和汇兑影响近一半利润 [7] - **可插拔市场景气度持续提升**：展望2026-2027年，可插拔光模块市场景气度仍在不断拔高 [7] - **关注新技术从0到1的边际机会**：新的封装和材料技术变化开始从0-1落地，值得关注边际变化机会 [7] 2. 行业重点新闻 - **康宁与Meta达成巨额协议**：康宁与Meta签署一项为期多年、价值高达60亿美元的供应协议，以支持Meta在美国的数据中心布局和AI发展目标 [10] - **英伟达追加投资CoreWeave**：英伟达向CoreWeave追加20亿美元投资，以加速其在2030年前增加超过5吉瓦(GW)AI计算能力的进程 [12][13] - **微软发布自研AI芯片**：微软发布第二代自研AI芯片Maia 200，专注于AI推理优化，拥有超过1000亿个晶体管，可提供超过10 PetaFlops的4位精度计算能力，相比前代每美元性能提升30% [14][15] - **个人AI助手引发关注**：个人AI助手ClawdBot席卷全球，其特点是能完全控制电脑、拥有近乎无限的长期记忆并通过主流聊天应用交互，但也存在安全隐患 [16][17] - **科技巨头资本开支大增**：微软2026财年第二季度资本支出从226亿美元攀升至375亿美元，其中三分之二用于GPU和CPU等短期资产；Meta资本支出为221亿美元，主要用于数据中心、服务器和网络基础设施 [18] - **微软订单积压创纪录**：微软的订单积压（剩余履约义务）达到创纪录的6250亿美元，其中45%可归因于OpenAI [19] 3. 个股重要公告（2025年业绩预告摘要） - **仕佳光子**：营收预计达21.29亿元，同比增长约98.13%；归母净利润预计为3.415亿元，同比增长约425.95% [20] - **新易盛**：归母净利润预计在94亿元至99亿元之间，同比增长231.24%至248.86% [20] - **中际旭创**：归母净利润达98亿-118亿元，同比增长89.50%-128.17% [20] - **源杰科技**：净利润为1.75亿元至2.05亿元，实现扭亏为盈 [20] - **杰普特**：营收19.87亿元至21.52亿元，同比增长36.67%至48.02%；归母净利润预计为2.62亿元至3.09亿元，同比增长97.69%至132.88% [21][22] - **长光华芯**：营收预计约4.685亿元，同比增长约71.84%；归母净利润预计为1877.51万元，较2024年大幅扭亏 [22] 4. 投资要点 - **行业持仓与估值**：AI产业链带动板块预期向上，光通信行业重点个股全年涨幅、持仓市值比例均处于行业头部位置，行业估值来到历史中枢偏上位置 [23] - **AI驱动网络升级**：北美云厂商上调资本开支指引，预计至2030年左右全球AI资本开支投入将达到3-4万亿美元，网络速率升级（向800G、1.6T演进）及新技术（如CPO、硅光）成为关键 [24] - **国内算力基建与国产化**：国内AI建设加速，阿里巴巴预计至2032年其数据中心能耗将达到2022年的10倍，国内算力芯片、光模块、交换机等基本实现全国产化，细分领域龙头公司迎来新机会 [25] - **新连接技术发展**：卫星互联网、量子通信、万兆网络等新连接技术进入产业成熟期，有望在2026年迎来行业发展奇点 [26] - **具体投资方向列举**：报告列举了光模块、CPO/硅光、PCB、端侧、ASIC、IDC/液冷、网络侧、高速铜缆等多个细分领域的代表性公司 [27] 光纤与光互联具体趋势 - **光纤涨价趋势明确**：近期散纤价格持续上涨，预计在运营商集采和春节前备货需求推动下价格还将持续走高，国内市场大客户也有望接受涨价 [4][9] - **空芯光纤带来新增量**：AWS宣布正在部署空芯光纤以连接10个数据中心，微软更早提出布局1.5万公里的空芯光纤，数据中心内部应用也有望落地，中天科技、长飞、亨通等公司已有相关项目进展 [9] - **CPO渗透率预测**：LightCounting预计，到2029年，800G CPO渗透率预计为2.9%，1.6T CPO渗透率预计为9.5%，3.2T CPO渗透率预计将高达50.6% [4][8] - **OIO/XPO等新技术进展**：Marvell发布OIO结合XPU的方案，预计2028年量产；博通推出基于VCSEL的NPO方案；旭创等公司也推出基于XPU的NPO方案 [8]