报告投资评级 - 报告维持"增持"评级 [2] 报告核心观点 - 2024H1 公司实现营收 9,322.24 万元(+27.18%)、归母净利润 1,810.01 万元(+17.31%)，毛利率/净利率分别为 44.03%/19.42% [5] - 智能电源、智能家居等产品创收增幅较大，加强市场开拓境外营收+25.49% [6] - 2024H1 研发投入持续增长，发布摩德纳超跑系列、迪拜系列等新品 [7] 公司投资亮点 智能照明业务 - 持续深耕智能照明领域，不断扩展全宅智能产品，链接生态，创新产品不断落地 [5] - LED 控制器产品实现营收 1779.59 万元(+11.15%)，毛利率为 63.73% [6] - 2024年1-6月获得1项美国专利证书、8项中国发明专利证书，获得"国家知识产权优势企业"称号 [7] 智能家居业务 - 智能家居实现收入 1083.34 万元(+77.17%)，毛利率为 42.94% [6] - 华为上海前滩太古里、北京王府井旗舰店采用雷特DALI-2 DT8色温电源 [7] 财务表现 - 2024-2026年预计归母净利润分别为36/42/46百万元，EPS分别为0.92/1.08/1.19元 [5] - 2024-2026年预计毛利率分别为42.6%/41.0%/39.6%，净利率分别为17.6%/17.3%/16.5% [8] - 2024-2026年预计ROE分别为10.4%/10.8%/10.7% [8] 风险提示 - 宏观经济波动风险、市场竞争加剧风险、境外销售风险 [7]