报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [12] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024上半年公司实现营收38.59亿元,同比增长24.56%;归母净利润8.24亿元,同比下降0.88% [9] - 2024年第二季度公司实现营收24.08亿元,同比增长34%;归母净利润5.22亿元,同比增长1.95% [9] 公司发展新质生产力 - 公司"未来工厂"项目——"年产4,000台大型智能高位高空平台项目"已结项,目前正处于产能爬坡阶段,项目设计产值38亿元 [10] - "未来工厂"项目广泛应用大数据、物联网、人工智能等技术,实现全产业链闭环生产模式,生产全过程绿色节能,数字化赋能产品全生命周期的智能智造模式,引领行业发展,显著降低运营成本 [10] - 公司上半年管理费用率为2.27%,同比下降0.19pct,运营卓越高效 [10] 公司拓宽海外销售渠道 - 公司全球销售网络覆盖80多个国家,2023年海外收入占比60.8% [11] - 公司通过收购CMEC股权,借助其成熟的市场渠道,开拓北美市场 [11] - 公司在美"双反"税率最低,仍可在美国地区顺利展业 [11] - 公司上半年销售费用同比增长74.26% [11] 财务数据总结 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为19.43/24.18/29.14亿元,EPS对应PE分别为12.12/9.74/8.08倍 [12] 财务指标 - 2023年营业总收入增长15.92%,归母净利润增长48.51% [13] - 2024-2026年营业总收入增长21.05%/17.74%/15.01%,归母净利润增长4.08%/24.41%/20.51% [13] - 2023-2026年毛利率分别为35.30%/35.80%/36.30%/36.80% [15] - 2023-2026年EBIT分别为26.11/29.91/36.16/43.01亿元 [15] - 2023-2026年流动比率分别为2.29/2.42/2.61/2.89,速动比率分别为1.85/1.94/2.10/2.37 [15]