浙江鼎力机械股份有限公司 2025 年年度股东会会议资料 二〇二六年五月十九日 浙江鼎力机械股份有限公司 2025 年年度股东会议程 现场会议时间：2026 年 5 月 19 日 (星期二) 14:30。 网络投票时间：采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平 台的投票时间为股东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30， 13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票时间为股东会召开当日的 9:15- 15:00。 现场会议地点：浙江省湖州市德清县启航路188号。 会议主持人：董事长许树根先生。 会议议程: 一、与会人员签到（14:00—14:30）； 二、股东会开始，主持人介绍本次股东会现场会议的出席情况； 三、宣读浙江鼎力 2025 年年度股东会会议须知； 四、推选计票人和监票人，宣读议案审议及表决办法； 五、宣读议案： 1.《公司 2025 年度董事会工作报告》 2.《公司 2025 年年度报告及其摘要》 3.《公司 2025 年度财务决算报告》 4.《公司 2025 年年度利润分配方案》 5.《关于董事、高级管理人员 2025 年度薪酬确认及 2026 年度薪酬 ...

投资评级与目标价 - 报告对浙江鼎力给予“买入-A”的投资评级，并维持该评级 [5][7] - 报告设定6个月目标价为63.8元，基于2026年15倍动态市盈率 [5][7] - 截至2026年4月30日，公司股价为55.12元，总市值为279.099亿元，流通市值与总市值相同 [7] 核心财务与业绩表现 - **2026年第一季度业绩**：实现营业收入24.57亿元，同比增长29.48%；实现归母净利润4.53亿元，同比增长5.66%，其中财务费用因汇兑波动同比增加1.75亿元 [1] - **2025年海外市场表现**：海外主营业务收入为64.32亿元，同比增长16.45% [2] - **历史及预测财务数据**： - 2025年主营收入85.75亿元，净利润18.99亿元 [10] - 预计2026-2028年收入增速分别为14.8%、12.7%、12.8% [5] - 预计2026-2028年净利润增速分别为13.4%、15.5%、14.6% [5] - 预计2026-2028年每股收益（EPS）分别为4.25元、4.91元、5.63元 [10] - **盈利能力指标**：预计2026-2028年净利润率将保持在21.9%至22.8%之间，毛利率将保持在34.5%至34.9%之间 [11] 市场与行业分析 - **全球及区域市场保有量**：根据《IPAF Rental Market Report 2025》，2024年全球高空作业平台租赁市场保有量约304万台，其中美国85.81万台，欧洲十国36.53万台，中国国内66.92万台 [2] - **欧美市场**：市场成熟度高，产品结构完善，需求主要来自更新替换，保有量稳中略增 [2] - **新兴市场**：处于发展初期，受益于基础设施建设和城市化进程加快，需求增长潜力大 [2] 产能建设与智能制造 - **产能建设进展**：截至2026年第一季度，公司在建工程为5.44亿元，环比基本持平 [3] - “年产4，000台大型智能高位高空平台项目”产能已顺利放量 [3] - “年产20，000台新能源高空作业平台项目”正在积极建设，预计2026年投入试生产 [3] - **战略意义**：新产能将丰富产品线，增强差异化优势，完善产品结构，提升技术水平和产能规模 [3] 产品创新与储备 - **“高空作业平台+”系列**：针对船舶、隧道、建筑等细分领域痛点，推出结合机器人技术的差异化产品，例如船舶喷涂除锈机器人、隧道打孔机器人、大吸力纯电动玻璃吸盘车、路轨两用轨道高空车、模板举升车等 [4] - **“太空舱”新产品**：发布一款可移动、可离网生存的智能居住单元，具备娱乐体验与舒适度，可选配光伏供电系统以实现低碳运行，目标场景包括高端民宿、露营营地升级和非标旅游点位开发 [4] 财务预测关键指标 - **收入与利润预测**：预计公司2026-2028年主营收入分别为98.47亿元、111.03亿元、125.19亿元；净利润分别为21.54亿元、24.87亿元、28.50亿元 [10] - **估值指标**：报告预计2026年动态市盈率为13.0倍，市净率为2.1倍 [10] - **回报率指标**：预计2026-2028年净资产收益率（ROE）将稳定在16.3%-16.4%左右 [11]

报告投资评级 - 买入（维持） [2] 报告核心观点 - 公司海外销售再创新高，在行业整体下滑背景下实现逆势增长，展现了强大的全球化战略执行力和市场韧性 [6] - 公司持续加大研发投入，锻造核心竞争力，通过推出“高空作业平台+机器人”系列产品和业内首推“油改电”技术服务，探索电动化、绿色化、数字化、无人化发展方向 [6] - 公司产品谱系齐全，获得广泛认可，费用控制卓越，臂式项目顺利放量，新兴国家市场出口持续提升 [6] 财务表现与预测 - **2025年业绩**：公司2025年实现营业收入85.75亿元，同比增长9.96%；实现归母净利润18.99亿元，同比增长16.60% [3][6] - **2026年第一季度业绩**：2026年第一季度实现营业收入24.57亿元，同比增长29.48%；实现归母净利润4.53亿元，同比增长5.66% [6] - **盈利预测**：预计公司2026-2028年营业总收入分别为97.86亿元、110.84亿元、124.68亿元，同比增长率分别为14.11%、13.27%、12.49% [3] - **归母净利润预测**：预计公司2026-2028年归母净利润分别为20.42亿元、24.37亿元、27.87亿元，同比增长率分别为7.53%、19.35%、14.35% [3] - **每股收益预测**：预计公司2026-2028年EPS（摊薄）分别为4.03元、4.81元、5.50元 [3] - **估值水平**：基于预测，公司2026-2028年对应PE分别为13.67倍、11.45倍、10.01倍 [3] 费用与研发 - **费用结构**：2025年公司销售、管理、研发、财务费用占收入比例分别为3.61%、3.01%、3.39%和-2.46%，财务费用为负主要系汇率变动产生的汇兑收益及利息收入增加所致 [6] - **汇兑收益**：公司2025年全年汇兑收益为3,830.23万元 [6] - **研发投入**：2025年公司研发投入2.91亿元，同比增长13.75%，累计获得专利266项 [6] 业务与战略亮点 - **海外市场表现强劲**：在2025年我国高空作业平台行业出口销量同比下降16%的背景下，公司实现海外市场主营业务收入64.32亿元，同比增长16.45%，再创新高 [6] - **全球化布局**：公司业务覆盖全球100多个国家和地区，通过成立/收购十余个海外子公司加强市场发展韧性，并积极拓展新兴市场 [6] - **产品创新与技术升级**：公司在通用款基础上推出“高空作业平台+机器人”系列产品（如船舶喷涂除锈机器人、隧道打孔机器人等），并首推“油改电”技术服务，助力客户机队电动化改革 [6] - **未来方向**：公司新产品将不断探索融合电动化、绿色化、数字化、无人化发展方向的最新前沿技术，并增加无人化设备研发，拓展全新差异化应用场景 [6] 行业背景 - **行业整体状况**：2025年我国高空作业平台累计销量16.52万台，同比下滑28.6%；出口销量10.13万台，同比下降16% [6]