公司报告 | 半年报点评 业绩短暂承压，行业出清龙头集中度有望提升 上半年业绩短暂承压，Q2 利润实现较快增长 24H1 公司实现营收 31.50 亿，同比-13.50%，归母净利润为 1.25 亿，同比 -26.54%，扣非净利润为 1.15 亿，同比-25.45%。单二季度公司实现营收 19.07 亿，同比-6.82%，归母净利润 1.11 亿，同比+17.95%，扣非净利润为 1.04 亿，同比+26.85%。上半年业绩承压主要系毛利率的下滑与费用率的提升， Q2 利润正增长主要系减值损失同比减少。考虑到地产下行周期影响公司销 售业务，我们略微下调公司盈利预测，预计公司 24-26 年归母净利润为 3.4/3.7/4.0 亿（前值为 4.1/4.7/5.3 亿），对应 PE 为 13.8/12.8/11.6 倍，维 持"买入"评级。 原材料价格总体稳定，海外前景可期 管道业务实现收入 24.52 亿，同比-16.03%，拆分来看，PVC 管/PPR 管/PE 管分别实现营收 12.10/5.36/5.73 亿，同比分别变动-23.43%/-7.47%/-8.20%， 毛利率分别为 15.34%/42.6 ...