报告投资评级 - 报告给予公司"推荐"评级 [2] 报告核心观点 - 公司持续降本增效,资金充足,有望顺利穿越此轮硅料行业周期 [3] - 多晶硅产能稳步扩张,产品结构不断优化,N型单晶硅片用料产量占比已突破70% [3] - 行业价格低迷拖累业绩,公司下修全年产出预期 [3] - 公司持续推进降本增效,资金充裕助力穿越周期 [3] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营收45.84亿元,同比下降50.84%;归母净利润-6.70亿元,同比下降115.14% [3] - 2024年上半年公司毛利率2.63%,同比下降55.03个百分点;归母净利率-14.62%,同比下降62.09个百分点 [3] - 公司预计2024年三季度多晶硅产量4.3-4.6万吨,环比减少31%;2024年全年产出下修至21-22万吨 [3] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为-14.45/12.28/16.17亿元 [3]