每经AI快讯，"A股绿色报告"项目监控到的数据显示，大全能源（SH688303）控股子公司内蒙古大全新能源有限公司高纯硅基材料 循环经济升级改造项目环评审批获原则同意。该项目总投资额达2.37亿元。该审批信息于2025年9月25日被相关监管机构披露。 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。 每日经济新闻 2024年年报显示，大全能源的主营业务为光伏行业，占营收比例为：100.0%。 | 市值(亿元) | 时间 | 2023Y | 2024Y | 2025H1 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 582.85 | | | | | | | 营业收入 | 163.29 | 74.11 | 14.70 | | 机构持股(占流通盘) | (亿元) | | | | | 0家 | 归母净利润 | 57.63 | -27.18 | -11.47 | | 北向资金持股比例 | (亿元) | | | | | 4.08% | 净资产收益率 (%) | 12.89 | -6.47 | -2.90 | | (10月22日) | | | | | | 大股东质 ...

行业核心观点 - 3Q25头部硅料企业有望实现量利齐升，单硅料业务经营性亏损或有望大幅减少、不排除扭亏转正可能 [1] - 4Q25是观测多晶硅行业"反内卷"的重要时点，理由包括基本面改善、市场看涨空间及政策有望出台 [1] - 中长期行业利润中枢有望回归合理盈利水平，头部企业依靠成本优势有望实现单位盈利和市占率提升 [2] 行业价格与供需分析 - 2025年7月以来多晶硅价格一次性提价至综合成本线，截至三季度末价格已修复至2Q24水平 [2] - 政策支持力度加码下市场持价格上涨预期，下游囤货需求增加，头部企业签单量增长 [2] - 受枯水季影响，国内西南地区产能基地或于近日减产或停产，预计10月硅料产量为13.33万吨，略高于同期下游预计排产需求 [2] 政策与市场催化因素 - 历经一个季度推进，硅料供给侧改革政策有望于年内出台 [1] - 建议关注11月政策落地预期催化 [2] - 标杆成本价托底叠加枯水期减产，硅料价格仍有看涨空间 [1] 投资标的与趋势 - 建议关注硅料板块龙头企业通威股份（600438.SH）和大全能源（688303.SH） [3] - 建议关注颗粒硅新技术趋势 [3]

行业投资评级 - 电力设备及新能源行业评级为“同步大市-A”，且维持该评级 [1] 核心观点与行业动态 - 智元机器人发布新一代工业级交互式具身作业机器人精灵G2，已获数亿元订单并开启首批商用交付 [3] - 优必选与某A股上市汽车科技公司签署人形机器人采购合同，总金额超3200万元，计划于2025年内完成交付 [3] - 国家能源局数据显示，2025年8月全国新增建档立卡新能源发电项目共8658个，其中光伏发电项目8624个，占比极高 [4] - 国家发改委提出治理价格无序竞争，将指导行业协会调研评估行业平均成本，并对涉嫌违规经营者进行告诫和查处 [5] 产业链价格追踪 - 多晶硅致密料均价为51.0元/kg，与上周持平；颗粒硅均价为50.0元/kg，较上周上涨2.0% [6] - 10月国内多晶硅产量预计在13万吨左右，预期维持小幅累库 [6] - 182mm N型硅片均价为1.35元/片，210mm N型硅片均价为1.70元/片，均与上周持平 [7] - 182mm N型电池片均价为0.32元/W，210mm N型电池片价格为0.31元/W，均与上周持平 [7] - 182-210mm TOPCon双玻组件价格为0.693元/W，210mm N型HJT组件价格为0.830元/W，均与上周持平 [8] - BC组件较TOPCon存在溢价，集中式BC组件溢价10.9%，分布式BC组件溢价8.6% [8] - 10月国内组件排产预计43GW，环比下降约5% [8] - 3.2mm镀膜光伏玻璃价格为20元/㎡，2.0mm镀膜光伏玻璃价格为13.0元/㎡，均与上周持平 [8] 投资建议与关注标的 - 重点推荐多个方向的公司：BC新技术方向（爱旭股份、隆基绿能）、供给侧方向（大全能源、福莱特）、海外布局方向（博威合金、横店东磁）、光储方向（阳光电源、德业股份）、电力市场化方向（朗新集团）、国产替代方向（石英股份）[9] - 建议积极关注协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL中环等公司 [9] - 人形机器人相关标的建议关注优必选、中大力德、亿嘉和等公司 [9]

光伏设备板块整体表现 - 10月20日光伏设备板块较上一交易日微跌0.01%，而当日上证指数上涨0.63%至3863.89点，深证成指上涨0.98%至12813.21点 [1] - 板块内个股表现分化，部分个股如易成新能上涨5.54%，海优新材上涨4.96%，而隆基绿能领跌3.25%，大全能源下跌2.92% [1][2] - 从资金流向看，当日光伏设备板块主力资金净流出11.95亿元，游资资金净流入1.3亿元，散户资金净流入10.66亿元 [2] 领涨个股及资金情况 - 易成新能收盘价5.14元，涨幅5.54%，成交量56.38万手，成交额2.84亿元，主力净流入2614.89万元，主力净占比达9.22% [1][3] - 阳光电源收盘价148.63元，涨幅3.02%，成交额高达122.64亿元，主力净流入1.2亿元，主力净占比0.98% [1][3] - 高测股份收盘价11.69元，涨幅4.66%，成交额4.61亿元，主力净流入1126.42万元，主力净占比2.44% [1][3] 领跌个股及资金情况 - 隆基绿能收盘价19.06元，跌幅3.25%，成交量218.27万手，成交额41.86亿元，是板块内成交额最大的下跌个股 [2] - 通威股份收盘价23.03元，跌幅2.42%，成交额16.53亿元，主力净流入2948.98万元，但散户资金净流出4559.14万元 [2][3] - 晶澳科技收盘价13.26元，跌幅2.50%，成交额6.60亿元 [2] 板块资金流向特征 - 板块整体呈现主力资金流出而散户资金流入的态势，主力资金净流出11.95亿元，散户资金净流入10.66亿元 [2] - 部分个股如赛伍技术主力净流入334.91万元，但游资净流出496.57万元，显示资金态度分歧 [3] - 清源股份主力净流入71.69万元，游资净流出1207.32万元，但散户净流入1135.64万元，散户净占比高达10.69% [3]

10月20日，大全能源盘中下跌2.01%，截至09:48，报27.82元/股，成交1.06亿元，换手率0.18%，总市值 596.80亿元。 资金流向方面，主力资金净流出538.04万元，特大单买入434.43万元，占比4.11%，卖出459.91万元，占 比4.35%；大单买入2430.34万元，占比22.97%，卖出2942.89万元，占比27.81%。 大全能源今年以来股价涨15.24%，近5个交易日涨3.54%，近20日跌8.79%，近60日涨7.58%。 今年以来大全能源已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为7月2日，当日龙虎榜净买入5996.38万 元；买入总计1.40亿元 ，占总成交额比15.33%；卖出总计7958.62万元 ，占总成交额比8.74%。 大全能源所属申万行业为：电力设备-光伏设备-硅料硅片。所属概念板块包括：有机硅、多晶硅、光伏 玻璃、太阳能、融资融券等。 截至6月30日，大全能源股东户数3.51万，较上期减少2.64%；人均流通股15763股，较上期增加2.71%。 2025年1月-6月，大全能源实现营业收入14.70亿元，同比减少67.93%；归母净利润-11.47亿元， ...

公司创始人背景与经营哲学 - 公司创始人徐广福出身农民家庭，仅有初中学历，从乡镇企业家起步，为人极其低调且是极度的风险厌恶者 [1][2] - 创始人崇尚稳健经营，坚持“有多少钱办多大事”，将守护资产负债表安全作为企业经营头等大事，公司资产负债率长期保持在10%以内，账上资金储备超百亿 [1] - 与同乡、无锡尚德创始人施正荣的高调风格形成鲜明对比，施正荣曾贵为首富但其公司已两次破产重整，而创始人徐广福83岁仍在一线掌舵 [1] 公司发展历程与战略转型 - 公司前身为镇江市电器设备厂，通过与国际电气巨头合资合作，在中低压电器设备领域做到全国领先后，于2006年跨界进入多晶硅制造领域 [3][5][6] - 2007年公司投资40亿元在重庆万州建设首期1500吨多晶硅项目，并在2010年将硅料业务剥离，于美国纽交所上市融资7600万美元 [6][9] - 公司在美国上市后曾经历行业寒冬，2012及2013年分别亏损1.12亿美元和7090万美元，并收到退市警告，但依靠集团8970万美元无息贷款渡过难关 [9][10] - 公司于2021年7月在A股科创板上市，成为拥有美股+A股两地上市平台的企业，并与通威股份等并称为“硅料四龙头” [13] 行业周期与公司业绩波动 - 受“双碳”政策推动，光伏行业在2021-2022年爆发性增长，多晶硅价格从2021年初的8万元/吨最高涨至2022年的33万元/吨 [11] - 公司在2022年签订硅料长单总量超过128万吨，合计金额约3847亿元，供货期限最长至2028年底 [12] - 公司归母净利润从2020年的10.43亿元飙升至2022年的191.21亿元，相当于日赚超5000万元 [12] - 2023年起行业步入寒冬，公司2023年营收同比下降47.22%，归母净利润下降69.86%，2024年亏损27.18亿元，2025年上半年继续亏损11.47亿元 [14][16] - 公司股价从2021年高点91.38元/股（总市值超1700亿元）跌至2025年4月的16.75元，目前总市值约600亿元，创始人父子财富缩水至100亿元 [13][14] 公司财务优势与抗风险策略 - 截至2025年二季度末，公司总负债为34.13亿元，资产负债率仅8.04%，远低于同行通威股份（71.93%）、协鑫科技（41.98%）和新特能源（55.87%） [15] - 公司资金储备雄厚，截至2025年6月底持有货币资金16.6亿元、结构性存款29.9亿元、定期存款70.9亿元等，合计达120.9亿元，且无有息负债 [16] - 公司抗风险策略包括：抓住机会“存钱”，上市超募资金中26亿元购买理财，在行业高盈利期将大量现金存银行而非盲目扩产 [17] - 采取谨慎扩张策略，至2024年底多晶硅产能为30.5万吨，为四大龙头中最少，并选择向工业硅、半导体硅料等差异化方向延伸 [17] - 根据市场行情灵活调整产能，2024年下半年产能利用率降至51%，并全力压减各项费用，2025年上半年管理费用、研发费用、销售费用分别下降16.44%、61.12%、27% [18][19] - 创始人强调企业的风控在于打造核心竞争力和控制发展节奏，认为光伏产业是长跑，需长期战略思维，每一次周期都是蓄势起飞的机会 [20]

股价表现与资金流向 - 10月17日盘中下跌2.02%，报29.13元/股，成交2.00亿元，换手率0.31%，总市值624.90亿元 [1] - 当日主力资金净流出382.53万元，特大单与大单均呈现净卖出状态 [1] - 今年以来股价累计上涨20.67%，但近20个交易日下跌5.58%，近60个交易日上涨13.88% [2] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为7月2日，龙虎榜净买入5996.38万元 [2] 公司基本面与财务状况 - 公司主营业务为高纯多晶硅的研发、制造与销售，其收入构成中高纯多晶硅占比97.95% [2] - 2025年1月至6月，公司实现营业收入14.70亿元，同比大幅减少67.93% [2] - 2025年上半年归母净利润为-11.47亿元，同比减少71.10% [2] - A股上市后累计派现97.43亿元，近三年累计派现85.88亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，股东户数为3.51万，较上期减少2.64%，人均流通股增加2.71%至15763股 [2] - 十大流通股东中，华夏上证科创板50成份ETF（588000）为第一大股东，持股3556.22万股，较上期减少72.79万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第二大股东，持股3178.54万股，较上期增加875.22万股 [3] - 易方达上证科创板50ETF（588080）持股增加75.96万股，华泰柏瑞沪深300ETF（510300）持股增加90.80万股，易方达沪深300ETF（510310）为新进股东 [3] 行业归属与业务定位 - 公司所属申万行业为电力设备-光伏设备-硅料硅片 [2] - 所属概念板块包括有机硅、多晶硅、光伏玻璃、太阳能、新能源等 [2]

证券之星消息，10月16日光伏设备板块较上一交易日上涨1.01%，阳光电源领涨。当日上证指数报收于 3916.23，上涨0.1%。深证成指报收于13086.41，下跌0.25%。光伏设备板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日光伏设备板块主力资金净流出9.39亿元，游资资金净流出7482.89万元，散户资 金净流入10.13亿元。光伏设备板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300274 | 阳光电源 | 163.00 | 7.66% | 128.28万 | 204.59亿 | | 601012 | 隆基绿能 | 20.25 | 2.69% | 356.06万 | 71.20 Z | | 688303 | 大全能源 | 29.73 | 2.41% | 24.88万 | 7.30亿 | | 600438 | 通威股份 | 24.84 | 1.93% | 128.98万 | 31.69亿 | | 300093 | *ST全网 | 13.18 | 1.54% | ...

光伏ETF市场表现 - 截至2025年10月16日13:16，光伏ETF(159857)上涨0.49%，冲击四连阳，盘中换手率7.05%，成交额1.79亿元 [3] - 近1周累计涨幅在可比基金中排名第一，近1年规模增长7.06亿元 [3] - 最新资金净流入636.49万元，近5个交易日内有4日资金净流入，合计净流入4012.08万元 [3] 光伏指数成分股表现 - 跟踪指数成分股阳光电源上涨6.70%，隆基绿能上涨1.57%，特变电工上涨1.36%，大全能源上涨1.24%，正泰电器上涨1.06% [3] 创业板ETF市场表现 - 创业板ETF天弘(159977)上涨0.38%，成交2.09亿元 [3] - 近3月规模增长7.97亿元，份额增长22.67亿份，新增份额位居可比基金第一 [4] - 最新资金净流入619.02万元，近16个交易日内合计资金净流入3.02亿元 [4] 创业板指数成分股表现 - 跟踪指数成分股江波龙上涨7.76%，阳光电源上涨6.70%，当升科技上涨5.85%，特锐德上涨5.48%，中航成飞上涨4.84% [3] 光伏产业政策动态 - 近期相关主管部门或将发布加强光伏产能调控的文件，内容涉及对全产业链现有产能开工率限制，并严禁新增产能 [4] - 国家发改委下发《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法（征求意见稿）》，首次将可再生能源电力消费和非电消费比重目标并列 [5] 机构政策解读 - 华泰证券指出，该机制延续9月联合国气候变化峰会"全经济范围"控排思路，并有望通过强化绿电直连与绿证绿电交易职能、打开绿氢氨醇应用空间推动减排进程 [5]

股价表现与交易情况 - 10月16日盘中上涨2.07%，报29.63元/股，成交额3.55亿元，换手率0.57%，总市值635.62亿元 [1] - 当日主力资金净流出2222.96万元，特大单与大单买卖金额显示内部资金存在分歧 [1] - 今年以来股价上涨22.74%，近60日上涨15.16%，但近20日下跌2.05% [2] - 公司于7月2日登上龙虎榜，当日净买入5996.38万元，买入总额1.40亿元，占总成交额15.33% [2] 公司基本面与财务状况 - 公司主营业务为高纯多晶硅的研发、制造与销售，其收入占比高达97.95% [2] - 2025年1-6月实现营业收入14.70亿元，同比大幅减少67.93% [2] - 2025年1-6月归母净利润为-11.47亿元，同比减少71.10% [2] - A股上市后累计派现97.43亿元，近三年累计派现85.88亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为3.51万，较上期减少2.64%，人均流通股增加2.71%至15763股 [2] - 截至2025年6月30日，华夏上证科创板50成份ETF为第一大流通股东，持股3556.22万股，较上期减少72.79万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股3178.54万股，较上期大幅增加875.22万股 [3] - 易方达上证科创板50ETF和华泰柏瑞沪深300ETF持股分别增加75.96万股和90.80万股，易方达沪深300ETF为新进十大股东 [3] 行业归属与业务背景 - 公司所属申万行业为电力设备-光伏设备-硅料硅片 [2] - 公司涉及的概念板块包括有机硅、多晶硅、光伏玻璃、太阳能、新能源等 [2] - 公司成立于2011年2月22日，于2021年7月22日上市 [2]