报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 用友网络（600588.SH）云业务稳健推进，效益化经营初见成效 [1] 根据相关目录分别进行总结 收入与亏损情况 - 2024年上半年实现营业收入38.05亿元，同比增长12.9%；归属于母公司所有者的净亏损为7.94亿元，同比减亏0.51亿元，同比增长6.06%；扣非后净亏损额为7.94亿元，同比减亏1.46亿元 [1] - 报告期内，公司实现营业收入38.05亿元，同比增长12.9%；云服务业务实现收入28.45亿元，同比增长21.3%，占营业收入的74.8%，较去年同期增加5.2个百分点 [1] - 报告期内，公司实现归属于母公司所有者的净亏损为7.94亿元，同比减少亏损0.51亿元 [1] 业务发展 - 公司持续创新、打磨用友BIP，深入推进AI技术开发和应用。报告期内，公司面向大型、中型和小微企业的企业客户业务实现收入34.43亿元，同比增长11.8%，云服务业务收入实现26.28亿元，同比增长20.9% [2] - 大型企业收入23.88亿元（+11.2%），其中，云服务业务实现收入17.65亿元（+16.8%），YonBIP收入同比增长42.1%，续费率为101.1%。中型企业收入6.00亿元（+8.3%），其中云服务业务实现收入4.29亿元（+39.1%），YonSuite收入同比增长116.1%，续费率提升至92.4%，订阅收入实现超60%增长。小型企业收入4.56亿元（+20.4%），其中云订阅收入3.09亿元（+35.3%） [2] 成本与费用优化 - 公司于2021-2022年加大人员投入，虽2023年人员规模相较2022年保持基本稳定，但年平均数增加1896人。报告期内，公司进一步优化业务组织和人才结构，控制人员规模，截至报告期末，公司员工数量为22,658人 [2] - 报告期内，公司组织模式变革进一步稳定，控制成本费用支出，归属于上市公司股东的净亏损额为7.94亿元，同比减亏0.51亿元，第二季度单季同比减亏1.07亿元；毛利率为52.5%，同比提升3.6个百分点，第二季度单季为54.0%，环比提升3.2个百分点，公司效益化经营初见成效 [2] 盈利预测 - 预计2024-2026年实现营业收入110.02、126.30、146.32亿元；归母净利润0.52、4.30、7.91亿元 [3]