投资评级 - 报告维持浙江鼎力(603338 SH)的"买入"评级 [2] 核心观点 - 24H1公司实现收入38 59亿元 同比+24 56% 归母净利润8 24亿元 同比-0 88% 扣非后归母净利润8 63亿元 同比+5 90% [2] - 24Q2实现收入24 08亿元 同比+34% 归母净利润5 22亿元 同比+1 95% 扣非后归母净利润4 85亿元 同比-4 13% [2] - 预计2024-2026年公司营业收入为77 81 97 52 115 65亿元 归母净利润为22 60 27 29 32 58亿元 对应PE为10 9 7X [2] 经营分析 - 24H1毛利率为35 3% 同比+0 9pcts 主要得益于海外收入占比超65% 产品电动化比例持续提升 高附加值臂式产品放量 [2] - 24H1子公司CMEC实现收入19 1亿元 归母净利润1 85亿元 净利率达到9 7% 有望打开北美市场增量需求 [2] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入增长率分别为23 28% 25 33% 18 60% [4] - 预计2024-2026年归母净利润增长率分别为21 21% 20 09% 18 82% [4] - 预计2024-2026年摊薄每股收益分别为4 470 5 367 6 377元 [4] 盈利能力 - 24H1毛利率35 3% 同比+0 9pcts [2] - 预计2024-2026年ROE分别为21 94% 22 75% 23 26% [4] 估值水平 - 当前市价46 50元 对应2024-2026年PE分别为10 9 7X [2][4] - 目标价80 35元 较当前市价有72 8%上涨空间 [7]