报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,目标价格为32.4元 [1] 报告的核心观点 - 上半年业绩高增长,血液制品市场需求景气。公司2024年上半年实现营业收入11.36亿元,同比增长60.2%;归母净利润3.27亿元,同比增长128% [5] - 经营效率有所提升,盈利能力稳健提高。2024年上半年毛利率50.2%,净利率28.8%,分别较去年同期增长1.5和8.6个百分点 [5] - 浆量快速提升,派斯菲科新浆站不断通过验收。上半年采浆量约700吨,同比实现快速增长 [5] - 静注人免疫球蛋白(10%)获批临床,产品线有望不断丰富 [5] 财务数据总结 - 预测公司2024-2026年每股收益分别为1.08/1.28/1.47元 [6] - 根据可比公司估值,给予公司2024年30倍市盈率的合理估值 [6] - 2022-2026年营业收入、营业利润和归母净利润均保持良好增长,分别达到25.4%、28.5%和28.8% [3] - 毛利率、净利率和ROE等盈利指标也呈现稳步提升趋势 [3]