报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 2024H1公司营收和归母净利润增长，主要因立体式新能源充换电管理系统业务营收高增及省内业务营收增长，现金流向好，但矿山业务承压，下调2024 - 2026年盈利预测，看好智慧矿山中长期发展及新能源充电系统短期放量 [4] - 智慧矿山业务客户以煤矿为主，行业市场稳定增长，公司产品竞争力和技术研发实力提升，政策出台预计促进业务发展，业务整体保持平稳上升趋势 [4] - 充电桩行业增长空间大，2024H1立体式新能源充换电管理系统业务营收大增，政策助力和市场空间推动公司经营业绩有望攀升 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024H1/Q2营收1.73/0.98亿元，归母净利润1453.10/811.92万元；2024H1营收同比+9%，归母净利润同比+18%，扣非后归母净利润同比+12%，2024Q2营收同比+2.72%、环比+32.67%，归母净利润同比+15.39%、环比+26.63%；2024H1经营活动产生的现金流量净额+171% [4] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为0.67/0.84/1.06（原0.71/0.89/1.14）亿元，对应EPS分别为0.87/1.09/1.37元/股，对应当前股价的PE分别为12.0/9.6/7.7倍 [4] - 2022 - 2026E营业收入分别为347/440/552/700/891百万元，YOY分别为31.6%/27.0%/25.4%/26.7%/27.3%；归母净利润分别为57/55/67/84/106百万元，YOY分别为43.0%/-2.7%/22.0%/24.8%/25.8% [5] 行业情况 - 2024年1 - 6月，规模以上企业原煤产量22.66亿吨，矿山行业市场稳定增长 [4] - 2024H1我国新增充电基础设施164.7万台，新能源汽车销量494.4万辆，充电桩数量规模存在较大成长空间 [4] 公司业务 - 智慧矿山业务：客户以煤矿为主，2024H1新增发明专利17项，参与的国家重点研发项目通过评审，上榜相关名单，业务整体保持平稳上升趋势 [4] - 立体式新能源充换电管理系统业务：2024H1营收5336.37万元（+266%），已在多个城市运营，政策助力业务推广 [4]