报告公司投资评级 - 报告给予晨光股份"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司中报业绩基本符合预期 [1] - 公司传统业务和新业务双轮驱动,看好公司长期稳健发展 [1] - 根据中报业绩下调盈利预测,预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为16.87亿元、19.14亿元和21.39亿元 [1] 业务表现总结 1) 传统业务增速环比略有放缓,2024H1传统业务实现营业收入37.2亿元,同比增长约3% [1] 2) 科力普业务受客户采购需求及节奏影响仍有一定承压 [1] 3) 生活馆及晨光科技延续较快增长,2024H1生活馆实现营业收入6.9亿元,同比增长22%;晨光科技实现营业收入4.38亿元,同比增长20% [1] 4) 分产品类型看,书写工具增量靓丽,产品结构升级效果突出 [1] 5) 书写工具毛利率提升明显,科力普盈利能力略有承压 [1] 财务表现总结 1) 2024H1公司实现营业收入110.51亿元,同比增长10.95%;实现归母净利润6.33亿元,同比增长4.71% [1] 2) 2024H1公司扣非后归母净利润5.67亿元,同比增长4.52% [1] 3) 公司现金流及营运效率稳健,2024H1经营活动净现金流为9.24亿元,同比增长8.52% [1]