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朗新集团:盈利能力迎来修复,新电途进入高质量发展阶段

报告评级 - 报告给予朗新集团(300682.SZ)买入(维持)评级 [1] 报告核心观点 - 2024 年上半年,公司实现营业收入 15.49 亿元,同比增长 2.67%;实现归母净利润 3719.99 万元,同比下降 56.94%;实现扣非归母净利润 454.71 万元,同比下降 91.29%,符合市场预期 [7] - 2024 年单季度 Q2 盈利能力有所恢复,现金流状况也有明显改善。2024 年 Q2 公司实现营业收入 8.81 亿元,同比增长 2.98%;归母净利润为 5642.71 万元,同比下降 14.93%;扣非归母净利润为 5066.05 万元,同比增长 3.84% [7] - 能源数字化业务中,电网相关业务保持良好发展趋势,订单增长超过 20%,收入增长约 10%,市场地位不断巩固和加强;非电网业务同比下降超过 6000 万元 [7] - 能源互联网业务中,生活缴费业务保持规模增长,新电途聚合充电平台业务进入高质量发展阶段,虚拟电厂业务取得高速发展 [7] - 互联网电视业务受行业监管政策趋严、需求持续减弱以及合作方分成机制调整等因素影响,收入同比下滑,公司已启动业务优化与成本控制方案,年内将剥离终端业务 [7] 财务数据总结 - 2022 年,公司实现营业收入 45.52 亿元,同比下降 1.9%;实现归母净利润 5.14 亿元,同比下降 39.3% [8] - 预计 2024-2026 年,公司营业收入将分别为 54.55/62.57/70.75 亿元,归母净利润将分别为 5.61/7.09/8.56 亿元 [7] - 2022 年,公司毛利率为 39.2%,净利率为 11.3%,ROE 为 6.1% [8] - 2022 年,公司资产负债率为 29.2%,流动比率为 3.4,速动比率为 2.4 [8]