报告投资评级 - 买入 [1][6] 报告核心观点 - 报告期内中国重汽业绩稳定增长，海内外市场复苏，重卡销量增速表现优于行业，天然气重卡市场份额提升明显，汽车以旧换新行动方案将在未来贡献额外增量，看好公司未来发展 [3][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024H1中国重汽实现营业收入244.01亿元（同比+20.87%），归母净利润6.19亿元（同比+24.68%），扣非净利润5.82亿元（同比+18.15%）；2024Q2营收129.74亿元（同比+18.23%/环比+13.54%），归母净利润3.44亿元（同比+26.60%/环比+25.71%），扣非净利润3.19亿元（同比+17.73%/环比+21.54%），拟向全体股东每10股派发现金红利2.91元（含税），拟合计派发现金红利3.40亿元（含税），占2024年半年度合并报表归属于上市公司股东净利润的55.0% [4] - 预计2024 - 2026年中国重汽营收为507.63亿元、571.40亿元、628.68亿元，实现归母净利润14.38亿元、16.06亿元、18.39亿元，对应同比增速为33.06%、11.72%、14.52%，当前股价对应PE分别为11.46倍、10.20倍、8.90倍，对应PB分别为1.06倍、1.01倍、0.96倍 [6] - 2022 - 2026年中国重汽各项财务指标如营业收入、营业成本、营业税金及附加、营业费用、管理费用、研发费用、财务费用、减值损失、投资收益等数据详见报表预测 [7] 市场表现 - 2024年上半年中国重汽集团公司实现重卡销售13.94万辆（同比+7.40%），市占率达27.63%；公司完成重卡销售7.05万辆（同比+15.78%），出口方面公司借助重汽国际公司的完善网络布局以及高效战略突破，产品出口维持较高水平，市场份额继续保持国内重卡行业的第一 [4] - 2024年上半年天然气重卡累计销售10.88万辆（同比+104.13%），中国重汽集团共销售天然气重卡2.79万辆，市占率达25.64%，公司顺应市场变化主动进行产品结构优化，市场份额提升明显 [5] - 按照中国重汽目前在重卡行业的市占率，有望在以旧换新行动中最大受益，7月30日交通运输部、财政部印发通知明确提前报废国三及以下排放标准重卡并新购新购国六柴油、新能源最高分别可补贴最高11万元、14万元，重卡仅报废最高可补贴4.5万元，申报截止至12月31日 [6]