报告投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 2024H1公司归母净利润同比高增393.32% [3] - 2024Q2公司营业收入同比增长36.32%,环比增长12.56%;归母净利润同比增长184.94%,环比下降12.48% [3] - 公司业绩符合预期,维持2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为6.12、9.33、12.48亿元,EPS分别为0.38、0.59、0.79元 [3] - 未来伴随公司各项目产能陆续释放,以及半钢胎产品占比提高带来的毛利率提升,公司业绩有望实现高速增长 [3] 公司经营情况 - 2024Q2公司轮胎产量、销量分别为468.43万条、433.22万条,同比分别增长57.95%、50.86%,环比分别增长12.50%、15.59% [4] - 2024Q2公司主要原材料价格环比均有不同程度上涨 [4] - 公司深耕"5X战略计划",紧抓"国内国际双循环"发展机遇,成功打造中国、泰国、柬埔寨三大生产基地 [5] - 泰国二期1000万条半钢胎项目、柬埔寨一期全钢胎90万条和半钢胎500万条项目已实现全面达产,柬埔寨二期350万条半钢胎和75万条全钢胎项目也已实现首胎下线 [5] - 公司国内600万条半钢胎技改项目也已投产,三大基地产业链聚链成势,国际市场竞争力有望进一步提升 [5]