报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级，维持此前评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年上半年公司实现营收1.57亿元(+39%)，扣非归母净利润0.19亿元(+6%) [2] - 受产品结构影响，2024H1毛利率达44.08%(+2.24pcts) [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.45/0.62/0.79亿元，对应EPS分别为0.60/0.83/1.06元/股 [3] 主要业务情况 - 半导体集成电路芯片用石英产品实现营收1.21亿元(+48.24%)，毛利率为51.01% [2] - 光伏太阳能行业用石英产品实现营收0.32亿元，同比增长5.21%，毛利率为18.54%(+7.51pcts) [2] - 子公司凯德芯贝2024H1实现营收0.51亿元，净利润0.17亿元，增长情况较好 [2] 公司发展情况 - 公司聚焦半导体高端石英制品，推动产品结构从中低端向高端转变 [2] - 公司加快推进8-12英寸高端石英制品的认证进度，8英寸产品在FAB厂已有稳定供应，12英寸产品有突破性进展 [2] - 公司在中芯国际的产品认证进展顺利，已签订正式订单 [2] - 子公司凯美石英主要产品为半导体及集成电路用大口径高品质石英玻璃管和高纯石英砂，第一期项目已开始试生产 [2] - 公司开设亦庄新工厂，目前已投产处于产能爬坡期 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为303/357/422百万元，同比增长16.6%/18.0%/18.1% [3] - 2024-2026年归母净利润预计分别为45/62/79百万元，同比增长19.4%/36.8%/27.7% [3] - 2024-2026年毛利率预计分别为40.6%/41.8%/42.7% [3] - 2024-2026年ROE预计分别为6.1%/7.8%/9.2% [3] - 2024-2026年PE预计分别为25.5/18.7/14.6倍 [3]