报告公司投资评级 公司维持"买入-B"评级。[3] 报告的核心观点 1) 2024H1公司营收延续稳步增长态势,主要受益于PCB行业景气度回升及AI深化应用。[1] 2) 2024H1公司刀具产品实现营业收入5.41亿元,同比增长12.10%,占公司总营收的比例为75.88%。其中,0.2mm及以下微钻销量占比约18.49%,涂层钻针销量占比约29.53%。[1] 3) 公司持续布局第二成长曲线,2024H1研磨抛光材料、功能性膜材料、智能数控装备等业务实现了快速增长。[1][2] 4) 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持稳步增长,对应EPS分别为0.66、0.87、1.12元。[3] 分部业务总结 1) 刀具产品: - 2024H1实现营业收入5.41亿元,同比增长12.10%,占公司总营收的75.88%。[1] - 0.2mm及以下微钻销量占比约18.49%,涂层钻针销量占比约29.53%。[1] 2) 研磨抛光材料: - 公司引入新的研发团队,开始布局研发可应用于3C、汽车零部件、金属加工、新能源、半导体等领域的研磨抛光产品。[1] - 2024H1该项业务实现营业收入6965.69万元,同比增长28.58%。[1] 3) 功能性膜材料: - 公司在车载光控膜技术上取得较大突破,车载屏幕应用已进入小批量交货阶段。[1] - 2024H1该项业务实现营业收入6836.57万元,较上年同期增长146.34%。[1] 4) 智能数控装备: - 公司在持续提升现有外销设备产品力的同时,加强研发的前期技术论证和投入。[2] - 2024H1该项业务实现营业收入2418.45万元,同比增长265.50%。[2]