报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024H1 营收3.97亿元（yoy+2.2%），归母净利润1.24亿元（yoy+74.0%），经营活动现金流1.03亿元（yoy+185.9%），其中2024Q2实现营收1.97亿元（yoy+29.6%），归母净利润0.79亿元（yoy+158.1%），扣非净利润0.56亿元（yoy+34.6%），强于市场预期 [5] - 2024H1毛利率为55.01%（+8.41pct），净利率31.16%（+12.90pct）；分费用，销售费用率7.58%（-0.84pct），研发费用率12.40%（-4.59pct），管理费用7.60%（-1.29pct），降本控费卓有成效 [5] - 公司已上市产品多达1300余种，2024H1新增53项产品上市，自主研发的十四合一毒品联检产品（含芬太尼（1ng/ml）检测试剂）获得美国FDA510K认证 [5] - 公司2024H1外销收入占比94.78%，产品远销170多个国家，外销收入依然是公司收入主要来源 [5] - 公司战略布局上游生物原料平台，通过实现原料自给，可有效降低生产成本，减少对上游核心原料商的依赖 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预计为2.45/3.07/3.84亿元，对应EPS为3.09/3.87/4.84元/股 [5] - 2024-2026年营业收入预计为856/1062/1319百万元，同比增长13.4%/24.1%/24.2% [6] - 2024-2026年毛利率预计为53.6%/54.0%/54.3%，净利率预计为28.6%/28.9%/29.1% [6] - 2024-2026年ROE预计为6.2%/7.8%/9.8% [7]