报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 业务表现 - 2024H1公司实现营收79.9亿元,同比-10.8%;实现归母净利润2.8亿元,同比扭亏为盈 [1] - 2024Q2公司实现营收42.2亿元,同比-16.9%,环比+11.6%;实现归母净利润2.2亿元,同比扭亏为盈,环比+311.8% [1] - 饲料业务销量增加,但价格下降导致收入略有下滑;动保业务保持稳定增长 [1] - 生猪业务实现扭亏为盈,生产效率快速提升 [1] 财务状况 - 货币资金储备逐步恢复,财务结构相对稳定 [2] - 截至2024H1公司资产负债率为51.1%,处于较低水平,抗风险能力较强 [2] 未来展望 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.98、11.32、15.48亿元,EPS分别为0.51、0.83、1.13元,对应PE分别为13、8、6倍 [2] - 2024年下半年猪价有望延续高景气运行,公司生猪养殖与后期业务将同时发力 [2] 其他 - 公司是西北最大生猪养殖企业,具有天然的防疫优势 [2]