报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司发布股权激励计划,绑定核心骨干,有利于理顺机制,激发干劲,更好实现收入及利润达成 [2] - 公司非学科业务快速发展,覆盖幼小至高中全年龄段,包括幼少段、中学段等 [3] - 公司继续深化战略转型,聚焦"非学科业务"主战场,通过优化业务及产品线,加速发展素质教育、职业教育和国际与基础教育业务 [4] 财务数据总结 - 2024年上半年公司收入同比增长39%,归母净利润亏损0.2亿元,较上年同期减亏约0.9亿元 [2] - 截至2024年6月30日,公司合同负债约7亿元,较2023年年底增加20% [2] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为0.7亿、1.7亿和2.2亿元,对应PE分别为48X、19X和15X [4]