报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年半年报业绩位于预告区间上沿,单Q2归母净利润同比增长68% [3] - 净开店同比提速,大陆有限服务型酒店平均RevPar同比下降7% [3] - 股权激励业绩目标高增,海外债务问题将逐步解决 [3] 公司财务数据总结 - 2024-2026年营业总收入分别为14,716/15,119/15,965百万元,同比增长0.45%/2.74%/5.60% [2] - 2024-2026年归母净利润分别为1,452.48/1,526.02/1,835.01百万元,同比增长44.99%/5.06%/20.25% [2] - 2024-2026年EPS分别为1.36/1.43/1.71元,对应PE为17.78/16.92/14.07倍 [2] - 2023-2026年毛利率分别为41.99%/41.40%/41.82%/42.29%,归母净利率分别为6.84%/9.87%/10.09%/11.49% [7] - 2023-2026年资产负债率分别为65.68%/63.21%/61.07%/58.62% [7]