报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 上海莱士 2024 年上半年营收 42.5 亿元，同比增长 9%；营业利润 15.49 亿元，同比增长 6%；归母净利润 12.4 亿元，同比增长 0.15% [3] - 进口白蛋白业务营收 19.55 亿元，同比增长 18.9%；自身血制品业务营收 22.46 亿元，同比增长 2.1% [3] - 海尔集团以 125 亿元收购基立福 20%股权，成为公司实控人，有望在浆站拓展开发、经营管理、渠道销售、上下游产业链等多方位赋能公司发展 [3] - 公司现有浆站 44 家，浆站数量和采浆量处于行业前列；进口白蛋白业务稳定，基立福供应白蛋白协议延续 10 年 [3] - 公司凝血因子类产品线最齐全，正在开发创新型血友病单抗产品 [3] 财务数据总结 - 2024-2026 年营业总收入预计分别为 85.83 亿元、97.59 亿元和 106.9 亿元，同比增长 7.77%、13.7%和 9.54% [2] - 2024-2026 年归母净利润预计分别为 24.42 亿元、26.32 亿元和 28.46 亿元，同比增长 37.25%、7.78%和 8.13% [2] - 2024-2026 年 EPS 预计分别为 0.37 元/股、0.40 元/股和 0.43 元/股 [2] - 2024-2026 年 PE 预计分别为 19.49 倍、18.08 倍和 16.72 倍 [2] 风险提示 - 未提及 [3]