报告公司投资评级 新莱应材首次被评级为"买入"。[4] 报告的核心观点 1) 泛半导体收入同比高增,食品国内市占率持续提升。公司食品类业务收入基本持平,医药类业务收入小幅增长,泛半导体类业务收入大幅增长48.01%。[4] 2) 2024H1毛利率基本稳定,公司持续加大研发投入。公司毛利率为25.57%,同比增长0.75个百分点,期间费用率为14.74%,同比增长0.16个百分点。[4] 3) 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持较快增长,现价对应PE分别为22、16、12倍。公司是国内少数能够覆盖泛半导体、生物医药、食品饮料三大应用领域的高洁净应用材料研发和制造商之一,未来成长可期。[4] 财务数据总结 1) 2024H1公司实现营业收入14.18亿元,同比增长11.83%;实现归母净利润1.40亿元,同比增长26.91%。[3] 2) 2024Q2公司实现营业收入7.30亿元,同比增长15.88%,环比增长5.89%;实现归母净利润0.72亿元,同比增长26.49%,环比增长5.08%。[4] 3) 预计公司2024-2026年实现营业收入32.11、38.92、47.03亿元,实现归母净利润3.26、4.48、5.94亿元。[6] 估值指标总结 1) 公司2023-2026年PE分别为52.47、22.30、16.21、12.23倍。[6] 2) 公司2023-2026年PB分别为6.97、3.59、2.99、2.46倍。[6] 3) 公司2023-2026年PS分别为4.58、2.26、1.86、1.54倍。[6]