报告公司投资评级 - 报告给予派林生物"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 派林生物上半年业绩快速增长,收入同比增长60.23%,归母净利润同比增长128.44% [6] - 公司持续深化与新疆德源的战略合作,加快新浆站建设,上半年采浆量大幅上升 [6] - 公司利润率快速提升,销售毛利率为50.20%,同比提升1.45个百分点,归母净利率为28.78%,同比提升8.59个百分点 [6] - 公司费用率显著改善,销售费用率、管理费用率和研发费用率均有所下降 [6] - 公司重点保障国内市场供应及销售,静注人免疫球蛋白持续供不应求,出口业务也在稳步推进 [6] - 预计2024-2026年公司归母净利润将分别达到7.71/9.17/11.08亿元,维持"买入"评级 [6] 财务数据总结 - 2024年上半年公司收入11.36亿元,同比增长60.23%;归母净利润3.27亿元,同比增长128.44% [6] - 2024年上半年公司销售毛利率为50.20%,同比提升1.45个百分点;归母净利率为28.78%,同比提升8.59个百分点 [6] - 2024年上半年公司销售费用率为9.06%,同比下降8.01个百分点;管理费用率为7.49%,同比下降3.98个百分点;研发费用率为2.96%,同比下降1.18个百分点 [6] - 预计2024-2026年公司营业收入将分别达到2,846/3,364/4,011百万元,归母净利润将分别达到7.71/9.17/11.08亿元 [6][8]