投资评级 - 报告对苏州银行的投资评级为"买入"（维持）[2] 核心观点 - 苏州银行2024年上半年营业收入64亿元，同比增长1 9%，归母净利润30亿元，同比增长12 1%，不良率0 84%，环比持平[2] - 利息净收入同比下降3 0%，净息差为1 48%，环比下降4bps，主要由于资产端和负债端利率下降[2] - 手续费及佣金收入同比下降20%，但降幅较24Q1收窄9 6pc，投融资业务略增5 1%[2] - 其他非息收入同比增长36 2%，其中投资收益和公允价值变动损益合计15 1亿元，同比增长52%[2] - 资产质量保持稳健，6月末不良率0 84%，关注率0 88%，环比提升11bps，不良生成率0 38%，较去年提升15bps[2] - 拨备覆盖率487%，环比下降4 9pc，拨贷比4 10%，环比下降0 03pc，拨备少提释放利润[2] 资产负债情况 - 6月末总资产6595亿元，环比增长1 8%，贷款3251亿元，环比增长1 0%[3] - 对公贷款增长336亿元，零售贷款净减少26亿元，经营贷净减少53亿元，消费贷和按揭贷分别增长19亿元和7亿元[4] - 6月末存款4152亿元，较年初增长514亿元，其中定期存款增加354亿元，活期存款增加160亿元[4] 财务指标 - 2024E营业收入预计12114百万元，同比增长2 09%，归母净利润预计5134百万元，同比增长11 59%[5] - 2024E净息差预计1 40%，生息资产收益率3 60%，计息负债成本率2 41%[6] - 2024E不良贷款率预计0 82%，拨备覆盖率491 98%，拨贷比4 05%[6] 投资建议 - 苏州银行作为优质区域的优质城商行，资产质量处于行业前列，利润增速保持同业领先，具有较强"安全边际"[4] - 中长期看，公司作为年轻、成长性较强的优质城商行，业务牌照不断完善，未来有望继续快速、高质量发展[4]