报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 因产能释放与需求增加,核心产品纤维素类快速放量,24H1 增速放缓主要受高基数影响,24H2 有望逐季改善 [2][3] - 持续新增品种,产业化建设项目顺利投产,产品矩阵持续丰富,产能供应充足,有望赋能未来业绩增长 [3] - 新厂区产能快速释放,下游需求旺盛,出口持续向好 [3] 财务数据总结 - 2024年上半年实现收入4.50亿元(-0.67%),归母净利润0.96亿元(+8.16%),扣非净利润0.80亿元（-2.33%） [3] - 维持2024-2026年预测EPS 0.80/0.94/1.05元,给予2024年PE 23X,维持目标价18.15元 [3] - 纤维素及衍生物类收入2.35亿元(+14.85%),淀粉及衍生物类收入0.95亿元(-15.27%),无机盐收入0.36亿元(-12.09%) [3] - 内销收入3.88亿元,同比略降3.21%;外贸出口收入0.62亿元,同比+18.85% [3] 行业及市场分析 - 新厂区产能快速释放,下游需求旺盛,出口持续向好 [3] - 24H2新厂区五大管线均有望实现量产,预计24H2业绩有望恢复增长态势 [3] 风险提示 - 无