报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"买入"评级 [9] 报告的核心观点 业务发展稳健,新签订单持续增长 - 剔除大订单后业务增长稳健 [5] - 小分子 CDMO 业务保持增长,新兴业务持续推进 [6] - 新签订单保持增长,海外基地、新兴业务产能布局持续推进 [8] 盈利能力分析 - 毛利率略有承压,费用率控制良好 [7] - 预计公司 2024-2026 年实现归母净利润分别为 12.14/15.65/20.67 亿元 [9] 分类总结 业务发展情况 - 剔除大订单后业务增长稳健 [5] - 小分子 CDMO 业务保持增长,新兴业务持续推进 [6] - 新签订单保持增长,海外基地、新兴业务产能布局持续推进 [8] 财务表现 - 毛利率略有承压,费用率控制良好 [7] - 预计公司 2024-2026 年实现归母净利润分别为 12.14/15.65/20.67 亿元 [9] 投资评级 - 首次覆盖,给予"买入"评级 [9]