报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 2024年上半年,公司实现营业收入2.63亿元,同比下降6.93%;实现归母净利润5256.25万元,同比下降15.81%;实现扣非归母净利润5078.16万元,同比下降14.34% [2][5] - 受营收下滑及上年同期享受税收优惠政策影响,公司盈利能力同比承压,销售毛利率和销售净利率分别为52.18%和23.58%,同比分别下降1.5和2.27个百分点 [6] - 短期长线游市场分流客流,但长期休闲游潜力可期,公司已成为两日游、三日游为主的休闲度假型旅游目的地,有望承接休闲游复苏需求 [6] - 未来三年公司将以"零星增量完善功能+动物王国重磅项目落地"为主线,同时异地扩张有望取得突破,在地方国资扶持下成长为全国性休闲旅游龙头 [6] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.70/2.13/2.41亿元,对应PE分别为15X/12X/10X [6] - 公司资产负债率较低,2023-2026年分别为16.8%、16.7%、10.4%和9.5% [12] - 公司总资产收益率和净资产收益率较为稳定,2023-2026年分别为8.4%/11.0%、8.2%/10.7%、9.7%/11.8%和9.7%/11.8% [12]