报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 营收维持高速增长 - 2024年上半年公司营收11.05亿元,同比增长52.97% [3] - 各类业务收入均实现快速增长,民口业务占比显著提升 [3] 费用率稳中有降,研发投入持续增长 - 公司销售费用率、管理费用率均实现同比下降,规模效应显现 [6] - 公司研发投入总额持续增长,研发强度依然保持在较高水平 [6] 现金流有所减少,需关注回款进度 - 公司经营活动产生的现金流量净额有所减少,应收账款有所增长 [6] 持续优化赛马机制,主营业务保持较快增长 - 公司持续推进和优化"赛马"机制,各赛道公司整体呈现较快增长势头 [6][7] - 公司主营业务逐步从空天信息产业链中下游向上游拓展,从特种领域向民用领域拓展,从线下向线上拓展 [6][7] 打造"平台+生态"模式,第二增长曲线业务收入超过去年全年水平 - 公司以"空天信息一朵云"为目标,打造星图云开发者平台,形成云上数据、云上计算和云上应用三大服务体系 [8][9] - 第二增长曲线业务持续增长,收入超过去年全年水平 [9] 抢抓"商业航天+低空经济"发展机遇 - 公司将建设商业卫星星座,完善商业卫星测运控网络,深化创新空天信息应用,加速商业航天多领域布局 [9] - 公司发布面向低空保障的基础平台GEOVIS数智低空大脑产品 [9] 根据目录分别总结 营收情况 - 2024年上半年公司营收11.05亿元,同比增长52.97% [3] - 各类业务收入均实现快速增长,智慧政府、特种领域、航天测运控、气象生态等主营业务增速明显 [3][7] - 民口业务占比显著提升 [3] 利润情况 - 公司归母净利润0.64亿元,同比增长80.05% [3] - 扣非归母净利润0.05亿元,同比下降57.51%,主要系政府补助增加所致 [3] - 公司净利率9.69%,同比提升0.66个百分点 [3] 费用管控 - 公司销售费用率、管理费用率均实现同比下降,规模效应显现 [6] - 公司研发投入持续增长,研发强度保持在较高水平 [6] 现金流情况 - 公司经营活动产生的现金流量净额有所减少,应收账款有所增长,需关注回款进度 [6] 业务拓展 - 公司持续推进和优化"赛马"机制,各赛道公司整体呈现较快增长势头 [6][7] - 公司主营业务逐步从空天信息产业链中下游向上游拓展,从特种领域向民用领域拓展,从线下向线上拓展 [6][7] - 公司打造"平台+生态"模式,第二增长曲线业务收入超过去年全年水平 [8][9] - 公司抢抓"商业航天+低空经济"发展机遇 [9][11]