报告评级 - 报告维持"买入"评级 [8] 报告核心观点 - 2024H1公司实现营业收入11.77亿元,同比增长59%;实现归母净利润5.5亿元,同比增长81.75% [2] - 新开业项目如广东千古情和三峡千古情表现火爆,有望对公司未来业绩增长形成助力 [5] - 存量项目如《上海千古情》和《西安千古情》持续升级优化,从吃住行游购娱全方位提升旅客游玩体验 [5] - 公司成本与利润端均表现良好,销售毛利率和净利率分别为69.19%和47.62%,同比均有大幅提升 [6] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为12.61/14.98/16.10亿元,对应PE分别为16/14/13X [6] 行业分析 - 上半年国内出游人次27.25亿,同比增长14.3%;国内游客出游总花费2.73万亿元,同比增长19.0% [5] - 节假日旅游人次和人均消费均有所恢复,但仍未完全回到2019年水平 [5]