投资评级 - 投资评级：增持（维持）[1] 核心观点 - 2024Q2 公司营收/归母净利润分别为 6.1/0.7 亿元（同比-6.8%/-10.9%），收入符合预期，利润略低预期 [3] - 2024H1 公司营收/归母净利润分别为 14.7/2.5 亿元（同比+3.0%/+18.8%）[3] - 2024H2 销售旺季来临，收入表现有望回暖，全年营收双位数增长仍可期 [6] 财务表现 - 2024Q2 公司毛利率/净利率分别为 33.3%/12.4%（同比分别+2.2pct/+0.3pct）[5] - 2024Q2 费用率同比-1.2pct，其中销售/管理/研发费用率分别同比-0.7pct/-1.4pct/+0.6pct [5] - 2024-2026 年归母净利润预测为 5.3/6.3/7.4 亿元（同比+15.5%/19.6%/17.1%）[3] 业务表现 - 2024H1 公司火锅调料/中式菜品调料/香肠腊肉调料/其他营收分别同比-10.2%/+11.6%/+21.4%/-0.4% [4] - 2024Q2 火锅调料/中式菜品调料营收分别同比-22.9%/+4.7% [4] - 2024H1 线下/线上渠道营收分别同比-5.4%/+77.5% [4] 市场表现 - 当前股价为 10.17 元，一年最高最低为 15.20/9.45 元 [1] - 总市值为 108.32 亿元，流通市值为 108.19 亿元 [1] - 近 3 个月换手率为 28.01% [1] 未来展望 - 2024H2 销售旺季来临，收入表现有望回暖 [6] - 预计旺季产品结构有望优化，毛利率较 2024Q2 有望回升 [6] - 2024-2026 年 EPS 预测为 0.50/0.59/0.69 元 [3]