报告评级 - 报告维持"买入"评级 [10] 报告核心观点 - 2024年上半年,公司依托泰国、柬埔寨"海外双基地"布局优势,持续推动全球营销网络布局和新业务的开拓,新项目进展顺利,绿色化、高性价比产品竞争优势不断提升,轮胎产销量同比增长超50% [4] - 2024年Q2公司实现轮胎生产量468.43万条,同比增长57.95%,环比增长12.50%;实现轮胎销售量433.22万条,同比增长50.86%,环比增长15.59% [4] - 2024年Q2公司实现净利润1.34亿元,环比下降0.19亿元;实现毛利润2.82亿元,环比增加0.22亿元 [5] 分产品经营数据 - 2024年Q2公司轮胎产量468.43万条,同比增长57.95%,环比增长12.50% [12] - 2024年Q2公司轮胎销量433.22万条,同比增长50.86%,环比增长15.59% [12] - 2024年Q2公司轮胎营收15.87亿元 [12] - 2024年Q2公司毛利率17.37%,同比增长2.88个百分点,环比下降0.68个百分点 [12] - 2024年Q2公司净利率8.26%,同比增长4.33个百分点,环比下降2.33个百分点 [12] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为67.30、95.68、111.04亿元,归母净利润分别为6.27、9.37、11.80亿元,对应PE分别为11、7、6倍 [10][23] 风险提示 - 新产能建设进度不达预期、新产能贡献业绩不达预期、原材料价格波动、环保政策变动、经济大幅下行 [10][24]