报告公司投资评级 富创精密的投资评级为"买入"(首次覆盖)。[1] 报告的核心观点 1) 2024H1 公司各类产品收入均实现高增长,模组产品、结构零部件、工艺零部件、气体管路等主要产品收入同比增长均超过60%。[2] 2) 2024Q2 公司毛利率环比增长,持续加大研发投入。2024H1 公司毛利率为26.29%,同比下降1.26pct,净利率为6.92%,同比下降4.81pct。2024Q2 公司毛利率为27.07%,同比增长0.68pct,环比增长1.68pct。[5] 3) 公司持续扩充产能,在沈阳、南通、北京等地新建或扩建生产基地,打造半导体零部件平台。公司拟收购北京亦盛精密100%股权,补足公司在非金属半导体零部件领域的技术能力。[5][6] 4) 预计公司2024-2026年收入和利润将保持高速增长,现价对应PE分别为36、26、19倍。[7]