报告公司投资评级 - 报告给予三生国健"推荐"评级,目标价27元 [3] 报告核心观点 - 三生国健上市产品销量稳步增长,维持2024年全年收入双位数增长的年度目标 [2] - 公司5个III期项目即将陆续申报NDA,管线推进迅速 [2] - BDCA2单抗626完成中美IND申请,公司在BDCA2靶点的研发进度全球第二 [2] - 预计未来3年公司每年有1-2款产品申报NDA,后续看好公司研发实力、临床执行力及商业化推进能力 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为11.82、14.34和17.85亿元,同比增长16.6%、21.3%和24.5% [2] - 2024-2026年归母净利润预计为2.90、3.54和4.66亿元 [2] - 公司资产负债率较低,流动比率和速动比率较高,偿债能力较强 [2]