报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入"(维持) [3] 报告的核心观点 公司获得新定点,5年总共新增约23亿元营收 - 公司将为中国某头部新势力汽车制造公司提供汽车座椅骨架总成平台型产品,将于2025-2029年总计新增22.69亿元营业收入 [2] - 三个项目预计明年全部实现量产,生命周期长达5年 [2] - 该定点函的3个新项目将由上海沿浦提供前期设计及开发,上海沿浦及其全资子公司黄山沿浦及上海沿浦公司的其他分公司或子公司实施项目量产 [2] 新能源业务增长迅猛,推动公司业绩提升 - 公司积极拓展新能源汽车市场,收入占比稳步提高 [2] - 公司凭借强大的技术和快速响应能力,新接了多项来自国内自主品牌和新势力的新能源汽车项目 [2] - 随着新项目单车座椅骨架销售单价和前排座椅骨架比例提升,公司2024年上半年整体收入同比大幅增长 [2] 技术引领增长,产品创新护航发展 - 公司现有约150名技术人才,拥有96项实用新型专利和4项发明专利,在产品同步研发、模具开发等方面形成了显著优势 [2] - 公司通过自主研发多项核心技术,如座椅滑轨机构、后排电动靠背调节机构、超高强度钢板冲压技术等,逐渐提升了产品质量、生产效率和成本控制能力 [2] - 公司在国内13个城市设有生产基地和子公司,提升沟通效率,快速响应客户需求,与多家知名零部件总成生产厂商建立了长期稳定的合作关系 [2] 财务预测 - 我们预计公司2024-2026年营收分别为24.0、30.1、36.1亿元,同比增速分别为58.2%、25.4%、19.8% [6] - 预计归母净利润分别为1.4、2.5、3.5亿元,同比增速分别为58.1%、76.0%、38.0%,对应PE分别为20、11、8倍 [6]