报告公司投资评级 - 维持"增持-A"投资评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年1-6月公司实现营业收入121.99亿元,同比下降20.85%;实现归母净利润12.99亿元,同比下降56.87% [3] - 上半年煤炭业务量价均有回落,原煤产量1866万吨,同比下降21.46%;煤炭销量1710万吨,同比下降20.73% [1] - 上半年吨煤平均售价572元/吨,同比下降8.72%;吨煤成本354元/吨,同比上升9.49%;吨煤毛利218元/吨,同比下降28.09% [1] - 电力业务方面,西上庄热电项目投产贡献电力增量,成本下降毛利率回升 [1] 公司投资机会和风险 - 公司七元、泊里煤矿合计1000万吨产能建设持续推进,投产后产量增加 [4] - 公司8月22日竞得于家庄区块煤炭探矿权,有助于提高公司未来发展的资源保障 [5] - 风险包括宏观经济增速不及预期、煤炭价格超预期下行、安全生产、新能源项目建设及盈利不及预期等 [5]