报告公司投资评级 - 报告维持"买入"投资评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入11.58亿元,同比下降3.0%;归属于母公司股东的净利润1.02亿元,同比减少23.1% [1] - 公司工业胶业务销量及收入同比增长,但建筑胶业务收入同比下降,主要受原材料价格维持低位和市场竞争加剧影响 [1] - 公司持续加深工业用胶在光伏太阳能、动力电池、汽车制造、电子电器领域的应用,与细分领域下游头部客户开展深入合作 [1] - 公司深耕有机硅密封胶行业26年,已发展成为拥有6大生产基地的新材料产业集团,形成21万吨/年高端有机硅材料生产能力 [1] - 公司全资子公司硅宝新能源5万吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目已完成基础设施建设,正在进行设备安装和调试 [1] - 公司7月完成对嘉好股份100%股权收购,丰富产品品类,增加公司在热熔压敏胶领域竞争力 [1] 财务数据分析 - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为3.1/4.0/4.7亿元 [1] - 2022年公司营业收入为26.95亿元,同比增长5.43%;归母净利润2.50亿元,同比下降6.48% [2] - 2022年公司毛利率为19.48%,净利率为9.29%;ROE为11.25% [6] - 2022年公司资产负债率为21.08%,流动比率为3.48,速动比率为2.99 [6]