行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”（维持）[5] 核心观点 - 新材料产业被政策定调为万亿级支柱产业，将催生数个万亿级甚至更大规模的市场[4][26] - 半导体材料国产化加速，下游晶圆厂扩产迅猛，头部企业有望最大化产业红利[4] - 下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期，高标准、高性能材料需求将逐步释放[4] - 锂电材料价格大幅上涨，六氟磷酸锂价格在不到4个月内从4.98万元/吨上涨至11.08万元/吨，涨幅超120%[28] 本周行情回顾 - Wind新材料指数收报5143.87点，环比上涨3.19%[3][9] - 子板块表现：半导体材料指数收报7934.2点，环比下跌1.34%；显示器件材料指数收报1117.03点，环比上涨0.53%；有机硅材料指数收报6696.74点，环比上涨6.2%；碳纤维指数收报1523.16点，环比上涨0.18%；锂电指数收报3068.67点，环比上涨13.5%；可降解塑料指数收报2166.74点，环比上涨0.44%[3][9] - 涨幅前五个股：方大炭素(19.84%)、晶瑞电材(16.1%)、回天新材(13.21%)、联瑞新材(10.23%)、硅宝科技(9.79%)[3][21] - 跌幅前五个股：安集科技(-11.11%)、上海新阳(-6.17%)、道恩股份(-5.88%)、长阳科技(-5.44%)、皖维高新(-4.84%)[3][22] 行业热点跟踪 - 摩尔线程IPO获证监会同意注册，标志着半导体领域重要进展[4][25] - 安世中国回应荷兰断供事件，指出荷兰安世欠付货款高达10亿元人民币，但安世中国库存充足可满足客户需求[25][26] - 四中全会定调新材料产业，明确加快新能源、新材料等战略性新兴产业集群发展[4][26] - 前瞻布局未来产业，包括量子科技、生物制造、氢能和核聚变能等，预计未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业[4][26] 重点标的与投资逻辑 - 半导体材料：看好光刻胶进口替代（彤程新材），电子特气国产化（华特气体），电子化学品需求释放（安集科技、鼎龙股份）[4] - 平台型公司：国瓷材料三大业务保持高增速，新能源业务爆发式增长[4] - 高分子助剂：利安隆新产能释放，并进军千亿润滑油添加剂市场打造第二增长点[4] - 绿电上游材料：碳中和背景下，关注金属硅龙头合盛硅业、EVA粒子领先企业联泓新科、三氯氢硅产能企业新安股份及三孚股份[4] 相关数据追踪 - 费城半导体指数收报7228.66点，环比上涨3.61%[29] - 9月中国集成电路出口金额190.47亿美元，同比上涨32.72%，环比上涨7.47%；进口金额410.52亿美元，同比上涨14.08%，环比上涨14.51%[31]

截至9月30日，硅宝科技股东户数3.73万，较上期减少2.84%；人均流通股9037股，较上期增加2.92%。 2025年1月-9月，硅宝科技实现营业收入26.51亿元，同比增长24.30%；归母净利润2.29亿元，同比增长 44.63%。 今年以来硅宝科技已经2次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为7月10日，当日龙虎榜净买入3708.17万 元；买入总计1.91亿元 ，占总成交额比8.08%；卖出总计1.54亿元 ，占总成交额比6.51%。 资料显示，成都硅宝科技股份有限公司位于四川省成都高新区新园大道16号，成立日期1998年10月19 日，上市日期2009年10月30日，公司主营业务涉及有机硅室温硫化硅橡胶胶及制胶专用生产设备的自主 研发、生产和销售。主营业务收入构成为：建筑类用胶40.42%，热熔胶31.80%，工业类用胶27.42%， 其他(补充)0.36%。 硅宝科技所属申万行业为：基础化工-化学制品-有机硅。所属概念板块包括：绿色建筑、小盘、有机 硅、长安汽车概念、节能环保等。 11月5日，硅宝科技盘中上涨2.17%，截至14:05，报22.59元/股，成交2.44亿元，换手率3.27%，总市值 ...

硅宝科技办公大楼 硅宝科技自动化生产基地 ◎林玉莲 记者 徐锐 在成都新津区，硅宝科技旗下亚洲最大有机硅密封材料生产基地，奏响着高效运转的"工业交响曲"—— 巨大的机器臂将装满密封胶的纸箱在空中精准平移后又迅速落位，多条立体式连续化自动生产线和智能 化生产控制系统默契配合、协同作业。 把做胶的手艺，变成在市场里站稳脚跟的本事，在"胶着"赛道中"粘牢"需求，硅宝科技形成了独特的生 存哲学。 从1998年成立，到2008年建成万吨级密封胶生产基地，再到如今各类产品合计达到37万吨的年度总产 能，硅宝科技用了27年的时间，发展成为国内有机硅密封材料行业龙头企业，在"小而美"的赛道上疾步 前行。 "我们的目标很明确，将硅宝科技打造成有机硅材料领域的国际知名品牌，在2029年力争实现百亿元产 值。"硅宝科技董事长王有治信心满满地表示。 多领域布局 用粘性延伸赛道 有没有这样一种材料：既能攻克超高层建筑幕墙与中空玻璃粘合的高难度技术难题，又能稳定适应极端 温差带来的环境变化？ 硅宝科技给出了答案：有机硅密封胶。该新材料以硅-氧键为骨架，天生具备粘附牢固、耐老化的硬核 特性。 2002年，公司迎来了重要的转折点：硅酮结构胶 ...

编者按 巴蜀长风劲，"双城"竞帆时。当成渝地区双城经济圈建设从战略蓝图变为生动实践，成渝上市公司群体 正以创新为笔、实干为墨，书写高质量发展的新篇。它们以"成"风破浪的闯劲、"渝"快前行的姿态，既 扛起了产业升级的"硬担子"，也筑牢了双城经济圈的"硬骨架"。 此次调研，上证报调研小组聚焦这些上市公司的转型发展与创新实践，既想记录它们在政策红利下的成 长答卷，更想探寻双城联动中它们追求高质量发展的进阶密码。相信这些扎根"双城"、带着地域基因与 协作底色的实干故事，也将成为推动西部崛起、服务全国发展大局的鲜活注脚——它们不仅展现了企业 从"艰难初创"到"创新突围"的经营轨迹，更见证了区域产业从"零散布局"到"补链强链"的精彩蜕变。 樊绍文 我们的目标很明确，将硅宝科技打造成有机硅材料领域的国际知名品牌，力争在2029年实现百亿元产 值。未来，我们将一步一个脚印，稳步追赶，与国际粘合剂巨头及有机硅行业领军企业同台竞技，争取 每年在全球行业排名中有所提升。 ——硅宝科技董事长 王有治 做疫苗不能急功近利，初心之外更要用心。不断创新和超越，力争将欧林生物打造成国际知名、国内领 先的疫苗供应商。 ——欧林生物董事长 我们 ...

11月4日，硅宝科技盘中下跌2.07%，截至14:13，报21.80元/股，成交2.98亿元，换手率3.98%，总市值 85.70亿元。 资金流向方面，主力资金净流出922.52万元，特大单买入362.85万元，占比1.22%，卖出927.59万元，占 比3.11%；大单买入6412.23万元，占比21.52%，卖出6770.01万元，占比22.72%。 硅宝科技今年以来股价涨52.02%，近5个交易日涨5.26%，近20日涨2.16%，近60日涨2.83%。 今年以来硅宝科技已经2次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为7月10日，当日龙虎榜净买入3708.17万 元；买入总计1.91亿元 ，占总成交额比8.08%；卖出总计1.54亿元 ，占总成交额比6.51%。 资料显示，成都硅宝科技股份有限公司位于四川省成都高新区新园大道16号，成立日期1998年10月19 日，上市日期2009年10月30日，公司主营业务涉及有机硅室温硫化硅橡胶胶及制胶专用生产设备的自主 研发、生产和销售。主营业务收入构成为：建筑类用胶40.42%，热熔胶31.80%，工业类用胶27.42%， 其他(补充)0.36%。 硅宝科技所属申万行业 ...

化学制品板块市场表现 - 10月31日化学制品板块整体上涨1.03%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14% [1] - 板块内领涨个股为卓越新能，收盘价49.88元，涨幅达11.71% [1] - 涨幅居前个股包括百合花（涨10.02%）、硅宝科技（涨7.58%）、多氟多（涨7.17%）和嘉澳环保（涨6.56%） [1] 个股价格与交易情况 - 多氟多成交最为活跃，成交量为270.48万手，成交额高达76.62亿元 [1] - 硅宝科技成交量达32.14万手，成交额为7.10亿元 [1] - 雅化集团和永太科技成交量也较大，分别为128.09万手和128.40万手，成交额分别为25.96亿元和25.45亿元 [1] - 板块内部分个股下跌，杭氧股份跌幅最大为6.33%，广东宏大跌3.42%，德美化工跌3.28% [2] 板块资金流向 - 化学制品板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为8.81亿元 [2] - 游资资金净流出8.67亿元，散户资金净流出1400.95万元 [2] - 永太科技获得主力资金净流入3.46亿元，主力净占比达13.60% [3] - 多氟多主力资金净流入3.37亿元，主力净占比为4.40% [3] - 凯美特气、新和成、硅宝科技分别获主力净流入1.92亿元、9037.75万元和8245.75万元 [3]

公司基本情况 - 公司是国内有机硅密封胶行业龙头企业，拥有国家企业技术中心等国家级创新平台，技术实力和市场份额领先 [1] - 公司主营业务为有机硅室温硫化硅橡胶胶及制胶专用生产设备的研发、生产和销售 [1] - 公司所属申万行业为基础化工 - 化学制品 - 有机硅，概念板块包括绿色建筑、长安汽车概念等 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为26.51亿元，行业排名第4，行业平均数为27.09亿元，中位数为10.29亿元 [2] - 主营业务构成中，建筑类用胶6.51亿元占比40.42%，热熔胶5.12亿元占比31.80%，工业类用胶4.42亿元占比27.42% [2] - 2025年三季度净利润为2.29亿元，行业排名第2，行业平均数为6464.34万元，中位数为7960.31万元 [2] - 天风证券指出公司2025年前三季度营收和净利润同比增长，单季度有波动 [5] - 开源证券指出公司2025年前三季度及Q3业绩同比高增长 [5] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为34.27%，低于行业平均38.81% [3] - 当期毛利率为21.53%，高于行业平均18.89% [3] - 原材料有机硅价格延续低位助力盈利修复，2025年前三季度销售毛利率、净利率同比提升 [5] 管理层与股东结构 - 董事长王有治薪酬从2023年的127.6万元增加到2024年的197.2万元 [4] - 总经理黄强薪酬从2023年的100.08万元增加到2024年的145.6万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3.73万，较上期减少2.84% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股254.58万股，相比上期减少58.95万股 [5] 业务发展与未来展望 - 公司深耕密封胶主业，硅碳负极材料业务持续推进 [5] - "5万吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目"按计划建设，2025年前三季度该项目完工转入固定资产 [5] - 2025三季度末在建工程减少，高附加值产能投放带来成长动力 [5] - 天风证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.1亿元、4.0亿元、5.1亿元 [5] - 开源证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.43亿元、4.35亿元、5.04亿元 [5]

策略观点 - 消费行业整体取得长期超额收益的概率相较其他行业更大，食品饮料和家用电器行业的趋势性超额可分为定价景气和定价稳定两段，其ROE呈现快速增长与稳定超过全A的特征 [1][18][19] - 电力设备板块受益于景气度的持续，取得长期超额的历史概率大于其他周期性行业，核心逻辑是"全球电网资本开支的共振"，2003-2010年受益于电源与电网建设高峰，2019-2023年受益于国内双碳系统和海外电网再投资 [1][19] - 当前连续三年跑出超额收益的行业包括电子、通信、传媒、非银金融和银行，但非银与银行在第四年延续超额趋势的概率分别仅为4%与6%，金融板块的超额收益常作为市场避险或政策博弈工具出现 [1][18][20] - 根据经济复苏与市场流动性，投资主线可降维为三个方向：Deepseek突破与开源引领的科技AI、内外共振的经济修复主线、以及低估红利崛起，牛市初期资金偏好高景气赛道，后期周期股易因低估值和高贝塔属性获得增量资金青睐 [2][25] 中观景气度跟踪 - 本周煤炭、石油石化、电力设备、机械设备、电子、医药生物、纺织服饰、汽车、非银金融、公用事业、商贸零售等行业景气度呈上行趋势，而食品饮料、家用电器、银行、房地产、环保等行业呈下行趋势 [2][22] - 模型预测未来4周表现较优的申万二级行业包括轨交设备Ⅱ、汽车零部件、商用车、铁路公路、乘用车、照明设备Ⅱ、家电零部件Ⅱ、化学制药等 [2][22] - 重点行业高频数据：电力设备中六氟磷酸锂价格周环比上涨20.25%至9.5万元/吨，汽车轮胎开工率周环比增加1.06个百分点至65.58%，有色金属中金属铬价格周环比上涨8.18%至67030元/吨 [23][24] 转债市场表现 - 本周转债市场收涨，中证转债上涨1.47%，上证转债上涨1.56%，深证转债上涨1.40%，万得可转债等权上涨2.25% [3][28] - 转债行业层面24个行业收涨，5个行业收跌，国防军工、电子和计算机行业涨幅居前，分别为5.51%、4.53%、3.40%，通信、美容护理和有色金属等行业领跌 [3][28] - 全市场加权转股价值均值较上周末增加1.63元至101.05元，加权转股溢价率上升0.21个百分点至40.44% [3][28] - "十五五"规划可能受益的转债方向包括航天航空装备、深海科技、新能源（海上风电、氢能源）、集成电路、高端装备等自主可控链条，以及人工智能+新消费等内需方向 [26][27] 重点公司分析 - 鼎龙股份2025年Q3归母净利润19000万元-22000万元，同比增长19.89%-38.82%，CMP抛光垫业务前三季度营收同比增长51%，抛光液和清洗液业务营收同比增长42% [7][57][58] - 扬杰科技2025年前三季度实现营收53.48亿元，同比增长20.89%，归母净利润9.74亿元，同比增长45.51%，Q3单季度归母净利润3.72亿元，同比增长52.4% [8][43][44] - 联芸科技2025年Q3扣非归母净利润实现0.27亿元，同比增长234.57%，2025年前三季度扣非归母净利润实现0.62亿元，同比增长141.76% [14][39] - 盾安环境2025年Q3归母净利润2.3亿元，同比增长33.4%，毛利率19.3%，同比提升0.8个百分点，信用减值科目净转回2224万元 [14][46][47] - 鸿路钢构25Q1-3营业收入159.2亿元，同比+0.19%，Q3钢结构产量约124.77万吨，同比增长9%，单吨毛利为500元，同比+49.5元 [30][31] - 三维化学25Q1-3营业收入19.41亿元，同比+14.63%，但Q3单季度归母净利润0.33亿元，同比-46.18%，毛利率承压主要由于化工产品价格下降 [34][35] 行业数据与市场表现 - 主要指数表现：上证综指上涨1.18%至3996.94点，创业板指上涨1.98%至3234.45点，纳斯达克指数上涨1.86%至23637.46点 [9][11] - 行业市值与估值：电子行业总市值189993亿元，市盈率71倍，汽车行业总市值194340亿元，市盈率24倍，电力设备行业总市值169901亿元，市盈率47倍 [16] - 摩托车行业2025年9月数据：全行业二轮燃油摩托总销量155.4万辆，同比+11.8%，其中出口117.4万辆，同比+20.6%，内销38.0万辆，同比-8.8% [68]

证券代码：300019 证券简称：硅宝科技 公告编号：2025-056 成都硅宝科技股份有限公司 部分高级管理人员减持股份实施完成公告 | 股东名称 | 减持方式 | 减持期间 | 减持均价（元/股） | 减持股数 | 减持比例 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 李松 | 集中竞价交易 | 2025年10月24日 | 20.42 | 27,500 | 0.0070% | 注：上述股东本次减持股份均来源于公司限制性股票激励计划授予的限制性股票中已解 除限售的股份。 公司财务负责人李松先生保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 成都硅宝科技股份有限公司（以下简称"公司"）2025年8月11日披露《部 分高级管理人员减持股份预披露公告》（公告编号：2025-047）。近日，公司收 到财务负责人李松先生出具的《关于股份减持计划实施完成的告知函》，截至本 公告日，财务负责人李松先生本次减持计划已实施完成，现将有关情况公告如下： 一、股东减持情况 1．股东减持股 ...

投资评级 - 投资评级为“买入”，并维持该评级 [5] 核心财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入26.51亿元，同比增长24.30% [1] - 2025年前三季度实现归属于上市公司股东净利润2.29亿元，同比增长44.63% [1] - 2025年第三季度单季度实现营业收入9.44亿元，同比下降3.12%、环比增长1.62% [1] - 2025年第三季度单季度实现归属于上市公司股东净利润0.75亿元，同比增长32.18%、环比下降10.01% [1] - 2025年前三季度实现毛利额5.71亿元，较2024年同期增长30%，综合毛利率21.5%，同比提升0.9个百分点 [2] - 2025年第三季度单季度实现毛利1.97亿元，同比增长9.7%、环比下降4.5%；单季度综合毛利率为20.9%，同比提升2.4个百分点、环比下降1.3个百分点 [2] - 2025年前三季度公司期间费用合计3.31亿元，同比增加0.77亿元 [2] 业务发展与产能 - 公司深耕有机硅密封胶行业27年，已发展成为拥有9大生产基地、37万吨/年高端粘合剂生产能力的新材料产业集团 [3] - 产品体系包含高端有机硅密封胶、热熔胶、硅烷偶联剂、硅碳负极等 [3] - 硅碳负极材料业务持续推进：2019年建成50吨/年中试线；2021年成立新能源材料公司并投资建设5万吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目 [3] - 2024年公司1000吨/年中试线稳定运行，累计实现百吨级销售；2025年上半年，1000吨/年中试线和3000吨/年生产线稳定运行，销量快速增长 [3] - “5万吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目”按计划稳定建设中 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.1亿元、4.0亿元、5.1亿元 [4] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.79元、1.03元、1.29元 [4] - 当前股价对应2025年预测市盈率（P/E）为25.97倍 [4] 关键驱动因素分析 - 推测2025年第三季度毛利率同比提升与有机硅原材料价格同比下降有关，当季DMC（华东）市场均价为1.14万元/吨，较2024年同期1.36万元/吨下降16.6% [2] - 销售费用同比增加主要系增加江苏嘉好费用及公司为扩大经营规模占领市场业务拓展服务费用增加所致 [2] - 公司将继续深化与战略客户从研发到量产的全程合作，加速硅碳负极在高端电池市场的商业化进程 [3]