报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 公司 2024 年上半年实现营收 15.1 亿元,同比增长 14.52%;归母净利润 3.11 亿元,同比增长 5.16% [4] - 公司产品结构发生短期调整,航空成品件占比提升,反映钛合金等产品交付顺利 [5] - 公司毛利率受产品结构变化出现波动,航空成品件毛利率上升,基础材料和非航空成品件毛利率下降 [5] - 公司存货水平维持高位,反映公司积极备产以应对下游需求增长 [5] - 公司在建工程余额增加,反映产能扩建趋势,募投项目持续推进产线升级 [5] 财务数据总结 - 公司 2024-2026 年预计实现归母净利润 7.1/9.1/12.1 亿元,同比增速分别为 24%/28%/32% [6] - 公司 2024-2026 年预计 PE 分别为 31/24/18 倍 [6] - 公司 2024-2026 年预计每股收益分别为 1.59/2.03/2.68 元 [11] - 公司 2024-2026 年预计净资产收益率分别为 6.8%/8.0%/9.5% [11]