公司基本情况 - 最新收盘价为10.32元，总股本为15.31亿股，流通股本为14.92亿股，总市值为158亿元，流通市值为154亿元 [1] - 52周内最高价为10.52元，最低价为6.45元，资产负债率为61.2%，市盈率为44.87 [1] - 第一大股东为浙江菜鸟供应链管理有限公司 [1] 投资评级 - 申通快递(002468)的投资评级为“买入”，维持该评级 [2] 核心观点 - 2024年上半年公司营业收入为215.7亿元，同比增长13.0%，归母净利润为4.37亿元，同比增长100.2% [3] - 二季度营业收入为114.4亿元，同比增长10.6%，归母净利润为2.47亿元，同比增长188.9% [3] - 上半年快递业务量为102.27亿件，同比增长32.47%，市场占有率为12.76%，同比上升0.90个百分点 [4] - 单票收入为2.09元/件，同比下降11.4%，二季度降幅收窄至9.2% [4] - 单票成本显著下降，二季度单票利润提升至0.044元，同比提高0.024元 [5] - 预计2024-2026年归母净利润分别为8.5亿元、12.0亿元、15.1亿元 [6] 财务数据 - 2024E营业收入预计为485.44亿元，同比增长18.62%，归母净利润预计为8.55亿元，同比增长150.90% [7] - 2025E营业收入预计为539.41亿元，同比增长11.12%，归母净利润预计为12.02亿元，同比增长40.62% [7] - 2026E营业收入预计为593.03亿元，同比增长9.94%，归母净利润预计为15.12亿元，同比增长25.76% [7] - 2024E市盈率为18.48，2025E市盈率为13.14，2026E市盈率为10.45 [7] 行业分析 - 上半年我国快递行业件量增速达到23.1%，公司件量增速为32.47%，远超行业均值 [4] - 公司持续强化转运操作能力，优化末端网点结构，预计行业旺季到来将催化股价 [6]